虽然当下已是冬季，但逆变器却火了。

近日，华东区域一家头部逆变器上市公司董秘“直呼太忙”，称公司光伏逆变器和储能逆变器最近一个月订单都增加明显，尤其是来自海外订单，公司产能基本处于满产状态。

以光伏逆变器为例，该董秘表示，去年光伏逆变器这一环节整体受到一定压制。其所指的压制，一方面为IGBT功率器件年中存在供应紧张，另一方面，由于硅料硅片环节不断涨价，一定程度上压制了光伏装机需求，而逆变器作为核心设备也间接受到影响。

在他看来，在光伏端，随着去年年底光伏上游产业链价格断崖式下跌，以及功率器件供货紧张缓解，两大制约因素实际上均消除。而在储能端，储能电芯放量也会带动逆变器需求。

此外，德业股份方面也透露，目前光伏逆变器海外需求旺盛，公司2023年一季度生产已排满。

分析人士认为，硅料降价超预期需求有望提前爆发，市场预期光伏产业链价格整体回落后的部分利润向下游电站传导，运营商IRR提升盈利提升，同时有利于电站EPC放量。制造端来看“量增”是最大的确定性，因此在该阶段"确定性"角度主要是利好逆变器、辅材以及国内大储产业链。

据了解，逆变器将光伏发电系统产生的直流电通过电力 电子变换技术转换为生活所需的交流电，同时具备主动运转和停机功能、最大功率 追踪 MPPT 功能、孤岛效应的检测及控制功能、电网检测及并网功能、零(低)电 压穿越功能，是光伏电站最重要的核心部件之一。

从需求端看，逆变器行业增长动力充足，未来市场需求主要取决于：

全球新增光伏装机需求。在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，根据CPIA预测，全球光伏新增装机有望从2021年的170GW增长至2025年的330GW。

储能爆发带来的储能逆变器装机需求。由于风光快速发展，储能配套需求加速。其中，储能使用的逆变器与光伏并网逆变器技术相似，储能逆变器为相关逆变器公司带来增量业务。

光伏逆变器更换需求。逆变器使用寿命受电力电子器件约束，一般使用寿命在十年左右便需更换。作为光伏发电的核心部件，逆变器的性能与质量对于发电质量至关重要。一般来说， 传统组串式光伏逆变器使用寿命在十年左右，大型地面电站的寿命在20年左右，这意味着逆变器需要在电站寿命一半时进行更换。

根据东方证券测算，2021年全球逆变器市场空间为543亿，2025年为1367亿。到2025年，光伏新增装机330GW，存量替换49GW，储能装机80GW，分别对应集中式逆变器178GW、组串式逆变器174GW、微型逆变器28GW、储能逆变器80GW，市场空间达1367亿元。

东方证券指出，国内逆变器厂商受益于光伏行业快速增长，业绩有望提升。一方面，伴随全球光伏装机确定性增长，存量光伏装机逆变器替换需求释放，逆变器市场需求广阔;储能市场打开，储能逆变器业务成为逆变器制造商的第二曲线;另一方面，国内企业在海外市场份额持续走高，海外市场带来高利润空间。建议关注产品线齐全的光伏逆变器龙头企业阳光电源，户用逆变器厂商固德威、锦浪科技。