今日，年内最后一期中国采购经理指数显示，12月份，制造业PMI降至47.0%，比上月回落1.0个百分点，创下年内最低点。非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为41.6%和42.6%，分别比上月下降5.1%、4.5%。

“12月份，受疫情冲击等因素影响，中国采购经理指数比上月有所下降，我国经济景气水平总体有所回落。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。

受访人士表示，受疫情干扰，制造业PMI指数在收缩区间延续下行，短期内宏观经济下行压力加大。预计12月PPI同比仍将为负。但随着疫情形势逐步好转，随着一揽子政策持续落地，后期市场走势有望回暖，更多服务业将出现较大幅度反弹。明年我国PMI总体呈稳步上行趋势。

疫情拖累制造业PMI明显，影响生产、物流、物流等环节

“短期疫情对生产生活（供需两端）干扰明显，由于疫情导致劳动力短期出现缺口，影响了制造业生产、物流等环节，导致生产活动下滑，从四季度PMI指数看，四季度经济景气度有所回落。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

有数据显示，12月份在调查的制造业企业中，反映受疫情影响较大的企业比重为56.3%，高于上月15.5个百分点。

从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点。其中，生产指数和新订单指数分别为44.6%和43.9%，低于上月3.2和2.5个百分点，制造业生产活动继续放缓，产品订货量有所下降。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，新订单指数下降，主要原因包括感染数量上升后，居民消费受到较大影响，制造业下游需求减弱；伴随全球经济下行压力显现，外需也在走弱。

受疫情短期影响，制造业企业员工到岗率明显不足。从业人员指数降至44.8%，低于上月2.6个百分点，下拉本月制造业PMI 0.5个百分点。

此外，供应商配送时间指数降至40.1%。“部分调查企业反映受疫情影响，物流运输人力不足，配送时间有所延长。”赵庆河说。

从价格指数看，主要原材料购进价格指数为51.6%，高于上月0.9个百分点；出厂价格指数为49.0%，高于上月1.6个百分点，均有所回升。

周茂华表示，在短期需求放缓情况下，出厂价格走高，更多体现上下游成本传导，需要防范潜在输入型通胀。

王青指出，12月出厂价格指数仍处于收缩区间，结合上年同期工业品价格基数偏高，预计12月PPI同比仍将为负。

值得注意的是，虽然本月制造业PMI有所回落，但农副食品加工、医药等与民生密切相关的行业PMI继续保持在扩张区间，同时，调查中多数企业认为，随着疫情形势逐步好转，后期市场走势有望回暖。

周茂华也表示，随着一揽子政策持续落地，房地产逐步企稳复苏，后续经济活动加快恢复，内需复苏带动制造业扩张完全可以预期。

非制造业景气水平探新低，预计更多服务业出现大幅反弹

数据显示，12月份，非制造业商务活动指数为41.6%，比上月下降5.1个百分点，低于临界点，创下年内新低，非制造业景气水平有所下降。

分行业看，建筑业商务活动指数为54.4%，比上月下降1.0个百分点，但仍处在高景气区间。

“表明当前基建投资稳增长力度较大。这有效对冲了房地产投资下滑带来的影响。预计四季度及2023年初基建投资有望继续保持较高的两位数增长水平。这也是短期内宏观政策加力稳增长的最直接体现。”王青说。

此外，服务业商务活动指数为39.4%，比上月下降5.7个百分点，也创下年内新低。

王青表示，12月服务业PMI指数大幅下滑，符合疫情波动影响加大的一般规律。其中，接触型服务业受到的影响最为显著。不过，航空运输业明显修复，这或预示着若一季度末疫情影响全面退去，更多服务业将出现较大幅度反弹。

英大证券研究所所长郑后成表示，受疫情高峰影响，消费、房地产投资大概率面临一定程度冲击。加上出口增速的下行，制造业投资增速大概率也将下行。预计2023年1-2月，我国PMI大概率继续位于荣枯线之下，1-4季度总体呈稳步上行趋势。

王青认为，受短期疫情加剧影响，宏观经济下行压力加大，需要加力稳增长。短期内基建投资仍将成为稳住经济大盘的主要抓手。

“不排除2023年一季度监管层引导5年期LPR报价下调的可能。不过，在2023年经济增速回升前景较为明朗的趋势下，明年初下调政策利率的可能性不大。”王青说。