近几日，锌价走势在有色金属中表现相对较弱，隔夜伦锌在短暂反弹后大幅下挫，沪锌主力合约夜盘跳空低开上行，日内偏弱震荡，收跌0.68%。海外成本支撑减弱，国内维持供增需减，锌基本面转弱，价格震荡运行。

欧洲进口LNG接近纪录高位，气温料将回升，1月暖冬几率增加，欧洲天然气继续盘中下跌，锌价成本支撑减弱，但目前海外炼厂暂无更多复产消息。而国内供应端在国内锌矿进口再度开启，叠加炼厂利润高企的情况下，供应增加预期不改，预计12月锌锭产量继续攀升。然而下游需求表现仍然较弱，新湖期货了解到，上周开工除镀锌相对坚挺外，压铸锌合金及氧化锌开工均延续回落，而企业均准备提前放假。

然而，在供增需减格局下，锌锭社会库存并未出现明显累积，库存水平仍处于相对低位，对锌价有一定支撑。上期所锌仓单库存有所回升，LME注销仓单占比维持高位，金源期货表示，挤仓担忧犹存，且内外锌价已高位快速回落，继续追空性价比有限，单边建议暂时观望。

对于当前走势，国泰君安期货表示，周内锌价陡峭下行，刺激下游逢低补库意愿增加，上海等现货市场货源重回较为紧缺的状态。预计加工材企业逢低补库韧性以及低库存状态对价格构成支撑，短期锌价止跌，低位震荡运行为主。