文章引言

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【供应】钢厂延续减产，但同比产量较往年高。国内40家钢厂300系粗钢11月产量161.6万吨，环比减2.13%，同比增10.4%；12月排产153.12万吨，环比减少5.2%，同比增加8.3%。2022年11月份印尼不锈钢300系粗钢排产37.05万吨，环比减少10.1%；12月排产33.6万吨，环比减少9.3%，同比减少25.3。

【需求】受国内疫情以及经济形势影响，下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢，家电制造行业压力较大。地产端融资放松，但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下，出口回落。

【逻辑】原料端，镍铁企稳，铬铁偏强，成本上移，具备支撑。供应端，12月300系粗钢排产153.12万吨，环比减少5.2%，同比增8.3%。关注钢厂铬铁原料采购情况，原料不足或造成减产。需求端，下游即将放假，节后行情不确定性仍存，不敢轻易囤货，现货成交疲软。库存方面，钢厂发货明显增加，300系冷轧社库小幅积累。基差转负，钢厂交仓动力充足。而盘面走的是预期经济复苏的逻辑，期货与现货劈叉。预计盘面冲高回落，短期主力参考17200~17800元/吨。

【操作建议】区间操作，主力参考17200~17800元/吨。

【短期观点】中性。