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基差低位 关注不锈钢现货市场成交情况【广发期货研究所】

文章引言

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【供应】钢厂延续减产,但同比产量较往年高。国内40家钢厂300系粗钢11月产量161.6万吨,环比减2.13%,同比增10.4%;12月排产153.12万吨,环比减少5.2%,同比增加8.3%。2022年11月份印尼不锈钢300系粗钢排产37.05万吨,环比减少10.1%;12月排产33.6万吨,环比减少9.3%,同比减少25.3%。

【需求】受国内疫情以及经济形势影响,下游消费冷淡。工程机械制造行业不锈钢消费量增长较为缓慢,家电制造行业压力较大。地产端融资放松,但微观现实数据偏弱。海外加息衰退通道下,出口回落。

【逻辑】原料端,镍铁企稳,铬铁偏强,成本上移,目前钢厂利润尚可。供应端,12月300系粗钢排产153.12万吨,环比减少5.2%,同比增8.3%。需求端,防疫放松后,中下游补库,考虑当月销售周期较短,终端或将在上半月集中采购备库,下半月市场成交或仅为刚需。库存方面,钢厂发货明显增加,300系冷轧社库小幅积累。基差低位,关注现货成交回暖可持续性,主力参考17000~17800元/吨。

【操作建议】区间操作,主力参考17000~17800元/吨。

【短期观点】中性。

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