文章引言 内部群聊有各种大佬，实时共享最新一手资讯，助您深入了解期货知识和交易规则，了解最新资讯>>点击预约加入

名额仅限30人，还有价值3000策略系统赠送，量化系统试用~~ 

【现货】12月8日SMM1#电解铜均价66250元/吨，环比-10元/吨；基差70元/吨，环比-150元/吨。广东1#电解铜均价66405元/吨，环比+90元/吨；基差210元/吨，环比-45元/吨。

【供应】海外冶炼端干扰不断，据SMM，11月国内电解铜产量为89.96万吨，略低于月初排产。进口利润恶化，现货资源偏紧。

【需求】据SMM，12月2日，国内主要精铜杆企业周度开工率为63.29%，较上周减少4.69个百分点。据产业在线最新发布，2022年12月家用空调排产约为1170.2万台，较去年同期生产实绩下降6.6%。

【库存】全球显性库存低位去化。12月2日SMM境内电解铜社会库存11.27万吨，较上周减少0.07万吨。SHFE电解铜库存6.52万吨，周环比减少0.50万吨。保税区库存2.84万吨，较上周增加0.18万吨。LME库存8.75万吨，较上周减少0.33万吨。

【逻辑】宏观方面，美国PPI等经济数据将陆续公布，市场正在重新评估未来加息路径，预期不稳。国内市场对12月中央经济工作会议有所期待，利好政策频出。从全球经验看，疫情放开之后或将面临短期需求下滑，需要警惕后期交易逻辑存在转变的可能性。基本面来看，11月国内电解铜产量为89.96万吨，较预期的90.33万吨低0.37万吨，主因某冶炼厂因设备问题提前进入检修、整体粗铜和冷料供应紧张。SMM预计12月国内电解铜产量为88.79万吨，同比上升2%。需求端，疫情管控逐步放松，消费信心弱修复，年底部分大厂存在备货行为，12月是传统淡季，需求恢复非常有限。全球库存低位去化。预计铜价区间震荡，前期多单建议在67000附近止盈离场。

【操作建议】多单建议在67000附近止盈离场

【短期观点】中性

免责声明

本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。

在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。

本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。