登陆港交所后，零跑汽车交出首份喜忧参半的业绩单。

11月14日，零跑汽车发布2022年第三季度财报，期内，公司营收42.88亿元，同比增长398.5%；净亏损13.4亿元，去年同期净亏损7.2亿元，同比扩大86.33%；自由现金流为-5亿元，较去年同期的-6.17亿元有所改善。

“第三季度业绩体现了零跑在产品研发、市场营销努力的成果。”零跑汽车创始人、董事长兼首席执行官朱江明表示，尽管面临供应链的挑战，零跑汽车仍实现了季度交付新高，“C平台的两款车型受到市场的青睐，由此带来车型组合平均售价提升以及毛利率的大幅改善。”

期内，零跑汽车毛利率为-8.9%，去年同期为-44.5%，2022年第二季度为-25.6%。“同比、环比的改善主要归于销量增长、车型结构改善以及平均售价的提升。”零跑方面称。

财报显示，第三季度，零跑汽车总交付量为35608辆，同比增加186%。其中，T03交付量为约1.78万辆，同比增长48%；C11交付量为约1.73万辆，同比增加6721%；于今年9月开始交付的C01则为561辆。

销量占比几近一半、售价不到10万元的T03，成为拉低零跑汽车整体毛利率的主要因素。“A00 的小车其实很难做到正毛利。我们为了尽快改善毛利，在8月对T03进行了涨价。”零跑汽车高级副总裁兼董事会秘书敬华坦承，零跑本计划用C平台的两款车型来改善产品结构，但T03没有增程版本。

据敬华透露，今年年底零跑汽车将推出C11增程版，以进一步优化产品序列。“在近几年电池成本高居不下的情况下，增程和混动产品的性价比以及产品仍具有较强的竞争力。”在敬华看来，由于增程产品所需的电量较少，其受电池涨价的扰动也较小，零跑需要在力求毛利改善的情况下追求规模效应。

按照计划，零跑汽车两个全新整车平台已在开发中。“除了目前的C平台外，2025年年底前，零跑在未来开发的所有全新车型上都将同时有纯电和增程的版本。”敬华透露道。

事实上，通过增程或混动车型迅速扩大产销规模，进而降低成本、改善毛利率，已成为包括零跑在内的造车新势力和传统车企向新能源转型的主要策略。此前，哪吒汽车已推出续航里程高达1160km的哪吒S增程版；由华为赋能的问界品牌更是增程技术的忠实拥趸。

除了产品技术领域，零跑方面亦对此前业内诟病的公司坚持全域自研但研发投入较低的情况给予了说明。财报显示，零跑汽车三季度研发开支为4.04亿元，较2021年同期的1.69亿元增加138.9%，较二季度的2.84亿元元增加42.3%。虽然同比、环比均有大幅增长，但相对于蔚来汽车计划中的单季30亿元的研发费用仍有较大差距。

“在全域自研方面，零跑专注的是和电相关的零部件。因为我们有来自电子行业的积累和经验，所以整体开发效率会比较高。同时，零跑创始团队在智能交通领域有十几年的AI视觉处理的经验积累，可以使零跑在智能化方面有独特的优势。”敬华表示，零跑聚焦于电子电气架构以及智能驾驶、智能座舱，主要的是为了降低BOM成本“零部件的毛利率大概是15%到25%。当达到一定规模的时候，零跑自研自制的部分零部件也能够达到相应的毛利，从而能够降低整车产品的成本。”

据零跑汽车招股书，2019年-2021年，零跑汽车的总收入分别为人民币1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元人民币，复合年增长率为417.48%；净亏损分别为9.01亿元、11.00亿元、28.46亿元，三年亏损总金额达到48.47亿元。预计2022年仍将持续亏损。