低库存及宏观利好支撑锌价高位但仍需警惕供应增量预期【SMM锌周报精选】

来源：SMM2022-11-13 10:13

《SMM锌产业链周度报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为锌产业链周度报告节选内容：

沪锌本周震荡上行，截至本周五15：00，沪锌涨535元/吨至23905元/吨，周内涨幅2.29%。现货方面，本周SMM 0#锌锭报价运行于24250~24690元/吨，截止11月11日，SMM 0#锌锭现货均价报24350元/吨，较11月4日跌去50元/吨，跌幅达0.2%。

沪锌方面，现实层面看，低库存依旧是最强的多头逻辑，极低的库存推动月差、升水持续处于高位，同时近期市场疫情放松的相关言论，对于经济的预期重返乐观，最终强现实支撑锌价高位运行。但是需要关注的仍然是供应端的增量，当前持续上涨的加工费+偏高的锌价，带给了冶炼厂相当可观的利润，在冶炼厂外部因素陆续解决以后，SMM倾向于看到精炼锌产量的释

放，预计11月环比增加2.32万吨，12月环比增加0.98万吨，同时也意味着明年一季度冶炼厂将维持偏高产量水平。而季节性进入淡季的消费难以覆盖冶炼的产量增量，那么锌锭将进入过剩阶段。综合来看，现实和预期的矛盾仍然较大，关注库存变化，短期预计沪锌多头情绪较强，预计锌价运行于23500~24500元/吨。