美银（Bank of America）日前警告称，美联储面临着给国内灼热劳动力市场降温的艰巨任务，而激进的加息最终将使美国经济陷入比欧洲更严重的衰退。

美银表示，由于欧洲从新冠病毒大流行中复苏的速度不及美国，欧洲的GDP下降空间更小。该行补充称，欧元区仍未完全从衰退中复苏，劳动力工作时间远低于大流行前的水平，工资增速仅略高。

美银分析师在最新报告中写道，“欧洲不需要为其劳动力市场降温来降低通胀。相比之下，美联储不得不做一些降低劳动力需求、使其与劳动力供应保持一致的‘脏活’。更大的挑战是，美国被压抑的劳动力需求使得劳动力市场很难降温。”

上周五，美国劳工部公布10月份非农就业人数增加261,000人，高于预期，失业率升至3.7%，高于预期的3.5%。

美银分析师表示，美国经济“明显过热”，尤其是劳动力市场，强劲的工资增长几乎没有放缓的迹象。就业数据为美联储继续积极加息打开了大门，尽管周三美联储已经连续第四次加息75个基点，联邦基金利率目前位于3.75% - 4%之间。

该行目前预计，美联储最终将把基准利率上调至5.25%，高于此前预测的4.75% - 5%，而欧洲央行（ECB）的最终利率预计将为2.5%。

“如果美联储想要及时控制劳动力成本通胀，我们认为它需要让失业率再上升2%左右，”报告称。

因此，分析人士预计，明年前三季度美国经济年化收缩速度为1.5%。预计欧元区在冬季的两个季度将分别收缩1.2%和1.6%，然后在明年剩下的时间里反弹至趋势增长水平，经济增速约为1%。

不过，可以肯定的是，欧洲面临着可能改变前景的重大下行风险，比如俄罗斯天然气供应进一步减少的前景，以及即将对俄罗斯石油实施的制裁带来的不确定性。

美银表示，由于供应进一步中断，我们不能排除能源市场遭受更多冲击的可能性。如果俄乌冲突升级，欧洲很容易受到信心冲击。欧洲很容易受到更冷冬天的影响。