周五沪铜低开高走，市场交投活跃。秘鲁Las Bambas铜矿周四发布声明称，由于近期道路封锁，该项目开始削减产能。Las Bambas项目占到全球铜供应总量的2%。智利国家铜业委员会周四表示，9月智利铜产量下降4.27%至428300吨。现货市场，上海升水120元，现货升水持续回落，但月差持稳在千元以上，下游表现一般，下周将有俄罗斯进口货进入现货市场。技术上看，铜价短期表现强势，观望为主。

今日沪铝跟随国内金融市场震荡偏强，现货升水略有抬升。目前宏观环境偏空，需求动力有限，但铝市受到低库存、高成本支撑。本周铝锭库存大幅下降3万吨至58万吨，河南、贵州、山东等地均有产量下降可能，后续仍有去库空间。LME对俄罗斯金属讨论截止日已过，对俄铝可能采取的制裁令价格存在大幅波动风险，震荡趋势中以回调买入为主。

国内锌社库本周降库快，SMM七地库存减少1.89万吨至5.99万吨，推升交割月锌价。今日现锌上调报价至24400元，对交割月延续实时620元/吨升水。沪锌主力反弹到2.32-2.33万间。预计强阻力在2.38万一线。多头锁定盈利，关注阻力位表现。

日内沪铅跟涨，今日原生铅上调到1.51万元/吨，原再生铅价差扩大到175元/吨，废料报价上调，再生供应恢复中。SMM铅社库周内减少4800吨在5.5万吨。交割前，短多背靠40日线持有。

今日沪镍价格继续高位震荡。国内镍铁价格涨至1400元/镍，在镍矿供应偏紧推动下国内镍铁价格持续拉涨，但钢厂出于维护自身利润空间考量下，对当前镍铁价格采购态度偏谨慎，双方博弈加剧。镍中间品供应偏紧，折价系数上涨，加之硫酸镍消费表现较好，硫酸镍价格持续上行后企稳，镍豆自溶硫酸镍即期利润好转。在新能源行业消耗纯镍大幅下降的背景下，纯镍显性库存依旧维持去库，镍结构性短缺矛盾仍存,镍价维持高位震荡向上趋势不变。

沪不锈钢价格今日拉涨后震荡运行。镍铁、铬铁价格偏强运行，成本端存在较强的支撑力量。供应方面较预期有所减少，原料偏紧导致部分钢厂无法完成计划排产量，市场供应不及预期，社会库存维持低位，短期不锈钢价格偏强对待。但后期仍将面临消费端和印尼政策带来的不确定性，不锈钢若消费未能跟上，持续上涨的可能性较低，关注社会库存变化情况。另外关注印尼镍铁出口加征关税政策变化，一旦大幅加征出口关税，镍铁价格上涨亦抬高不锈钢成本。