SMM10月25日讯：
美元方面，早盘震荡微跌。PMI初步数据显示美国10月商业活动连续第四个月萎缩，OANDA认为可能表明美元强劲上行已接近尾声。
原油方面，震荡后下挫翻绿。因需求不足，油价承压，同时，市场受欧盟举行能源部长会议，以及警惕就地缘紧张局势的不确定性风险影响波动加剧。
内盘金属方面，早盘全线震荡走低，涨跌参半。其中沪镍、沪锡盘初高开，涨幅虽有回落，但仍涨超1%，其中沪镍以1.33%领涨。沪铜继续微涨0.33%。沪铝震荡微跌至0.40%，沪锌续跌0.49%。沪铅持续震荡。
黑色系方面，早盘同样全线下行后震荡。不锈钢继续飘红，小幅震荡上涨0.60%。铁矿石跌至1.98%，螺纹跌至1.92%，热卷跌至1.23%。双焦方面，焦煤下挫跌超3%领跌黑色系，焦炭跌至1.80%。
外盘金属方面，除伦锡外纷纷高开下挫，早盘涨跌参半。伦锡开盘续涨至0.81%。伦铜、伦铝、伦锌高开后下挫，伦铜微跌0.38%，伦锌翻绿微跌0.47%，伦铝坚挺微涨0.11%。伦铅持续震荡。
截止9:40分
基本面方面，截至10月24日周一，SMM全国主流地区铜库存比上周五环比减少1.86万吨，周末全国各地库存都出现减少，主要原因是国产铜与进口铜到货均较少，且预计本周周度库存会重新降低。需求端方面，经过周末调整，上海某仓库过户拥堵问题已经解决，随交割仓单流出，且有部分货源由华北发往华东，市场货源较为充足。虽现货升水有所下降，但下游企业……》点击查看详情
铝：全球经济衰退或令加息放缓 在加息未落地前铝价区间震荡维持【SMM晨会纪要】
当前基本面整体变动不大，铝锭库存持续处于低位，华南市场现货成交相对活跃但华东地区疲软，成本端氧化铝价格不断下移但能源成本高位运行。宏观面上，全球经济衰退的担忧渐浓，或令美联储大幅加息的预期降温，目前加息依旧是价格运行的风向标，在尚未出现其他超预期事件的情况下，铝价将继续……》点击查看详情
铅：隔夜伦铅录得五连阴沪铅横盘整理 下游询价增多交易氛围略有好转【SMM晨会纪要】
国内基本面上，供应方面，原生铅产量维持稳定，疫情影响淡化，安徽地区再生精铅生产逐渐恢复。临近月底，蓄电池开工率仍有小幅上涨，铅锭社会库存延续小幅去库，消费表现良好。尽管周初沪铅主力合约在伦铅偏弱震荡及上期所有色板块普跌的氛围中小幅回调，但国内铅现货基本面表现尚可，给予铅价……》点击查看详情
供应端，新一轮国产锌精矿加工费谈判开始，由于国内矿端相对宽松，国内矿山在本轮谈判中话语权相对降低，冶炼厂意向加工费在5000元/吨附近，国产矿加工费有望提升，与此同时，国内硫酸等副产品价格亦小幅提升，整体来看，近月国内冶炼厂利润空间较大，供应端对锌价的支撑作用减弱。但考虑到当前社会库存低位状态尚未改善，短期之内锌价下行……》点击查看详情
基本面上，国内仓单库存少量减少，LME库存数据变动不大。进口盈利预期维持平稳，月底将迎来进口锡集中到货。国内供需关系暂维持平衡，但锡价内强外弱带来了进口锡供给宽松预期，预计短期锡价走势或仍将维持震荡偏弱......》点击查看详情
镍：临近月底现货升水回落 现货绝对价格较高现货成交偏弱【SMM镍晨会纪要】
供给端，受月底影响金川现货升水出现下调。海外纯镍端，9月海外纯镍清关量13684吨环比增幅约11%，其中镍豆及镍粉增量显著。镍铁方面，当前存在印尼铁积压现象，大型钢厂在增产的情况下，镍铁外采量不减，市场低价货源难寻，镍铁呈现供应偏紧现象······》点击查看详情
钢铁：宏观带动不及预期 短期黑色系走势承压【SMM钢铁晨会纪要】
昨日热卷期货震荡运行，昨日多项宏观数据出炉，整体来看，宏观数据大多符合预期，经济恢复整体向好。但经济恢复步伐依旧较慢，市场信心依然不足，市场对数据解读依然偏空，期货市场在宏观数据公布后依然持续震荡下行。从成本端来看，昨日下午，个别钢厂接受焦炭首轮提降，热卷成本端下移风险增大，成本支撑转弱。从需求端来看，“金九银十”的传统旺季即将接受，热卷需求恢复或将停止。因此综合来看，短期.......》点击查看详情
