周三沪铜2211合约延续震荡下跌，最终收于62120元/吨；国际铜2212合约走势同样下跌，最终收于54730元/吨。夜盘伦铜震荡收低，沪铜和国际铜跟随回落。

周三上海电解铜现货对当月11合约报于升水610-680元/吨，均价升水645元/吨，较昨日下跌185元/吨；月差再度拉高近千元现货市场升水下跌，贸易商积极出货。

宏观方面,欧元区通胀创新高，英国通胀40年最高，对央行鹰派加息预期抬升衰退恐慌；离岸人民币对美元汇率跌破7.27关口，突破前期低点；美联储褐皮书：通胀仍处于高位，对美国经济前景更为悲观。

行业方面，Antofagasta预估2023年铜产量将高达710,000吨；洛阳钼业：混合矿项目2023年预投产，TFM将新增铜、钴年产量20万吨、1.7万吨；必和必拓：一季度铜产量41.01万吨。

昨日铜价继续震荡走低，夜盘延续跌势。目前市场下跌既有来自宏观方面因素，也有来自供需方面因素。宏观方面，海外通胀继续上涨，市场对于衰退的担忧升温，美联储加息预期依然不减，10年美债收益创出新高，美元继续走高，铜价因此回落。供需方面，在国内10月合约逼仓之后，现货紧张情况逐步缓和，四季度国内产量有望回升，下游消费旺季之后边际转弱，整体供需较前期宽松，现货升水继续回落。我们认为中期铜价继续反弹的空间有限，价格有望重心下移，短期需要关注风险点在于LME对于俄罗斯金属交割的限制。

操作建议：建议尝试做空。