近日，网络上一则发改委火电“保供会议要点”的信息扰动资本市场。面对其中“火电新开工1.65亿千瓦”、“煤炭长协签五年”、“火电容量电价”等内容，多家电力上市公司对财联社记者表示，“未获知相关政策或信息”。天风证券发布研究报告称，在构建以新能源为主体的新型电力系统的进程中，电力安全稳定供应的难度更大，季节性及极端天气下电力供应紧张的情况将明显增多。在此背景下，火电兜底保供和调峰调频价值凸显，火电投资建设积极性增强。相关概念股：华能国际(600027.SH)、赣能股份(000899.SZ)、华光环能(600475.SH)、粤电力A(000539.SZ)。

据悉，我国火力发电量占据全国发电量的近七成。在能源保供等因素影响下，火电作为稳定的主力电源，受重视的程度有所增加。据国家统计局发布8月份能源生产情况。8月份，发电8248亿千瓦时，同比增长9.9%，增速比上月加快5.4个百分点，日均发电266.1亿千瓦时。1—8月份，发电5.6万亿千瓦时，同比增长2.5%。分品种看，8月份，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降，核电降幅收窄。其中，火电同比增长14.8%，增速比上月加快9.5个百分点。总体来说，电力生产增速加快。

8月19日，电规总院发布《未来三年电力供需形势分析》，提出未来3年中国电力需求仍保持刚性增长，电力供需总体趋紧，要在保证安全的前提下，保障未来三年1.4亿千瓦煤电按期投产。在效益改善的状况下，火电投资已然显现拐点。目前我国煤电领域中超超临界机组已成为主力机型，未来高参数、大容量的二次再热发电技术将成为重要方向。

天风证券认为，在目前电力安全稳定供应难度增大，季节性及极端天气下电力供应紧张的情况明显增多的背景下，火电审批规模有望在1.4亿千瓦的基础上进一步增大以满足电力供应的需求，同时新项目的核准审批速度将进一步加快。

公司方面，9月16日，粤电力A公告，拟由广东粤电靖海发电有限公司投资建设惠来电厂5、6号机组扩建工程项目，总投资80.5亿元，公司出资约10.5亿元。此外，拟由广东粤电博贺能源有限公司投资建设茂名博贺电厂3、4号2×1000MW机组工程项目，总投资74.8亿元，公司出资约10.03亿元。值得一提的是，粤电力A此次投入两个项目均拟采用清洁高效的超超临界二次再热燃煤发电机组，综合能耗处于国内先进水平。

火电灵活性改造是调峰的重要方式，与各类调节手段相比，火电调峰经济性凸显。政策支持电力市场化交易与辅助服务市场发展，火电灵活性改造市场机制逐步完善。

9月5日，河南省发改委下发《关于2022年风电和集中式光伏发电项目建设有关事项的通知》，文件提出优先鼓励煤电企业开展机组灵活性改造。河南预计按照各煤电企业通过灵活性改造增加调峰能力的1.4倍配置新能源建设规模，推出改造煤电机组总装机规模约63GW，总配置新能源指标8.8GW。

根据《全国煤电机组改造升级实施方案》，我国“十四五”期间灵活性改造目标为200GW，河南此次改造量超过全国四分之一，后续若其他省份以相似力度跟进，“十四五”期间火电灵活性改造量有望超预期。

德邦证券表示，火电灵活性改造具备广阔发展空间，按照煤电灵活性改造单位千瓦调峰容量平均成本1000元来计算，预计“十四五”期间火电灵活性改造市场空间约为350亿元。

我国清洁能源转型加速，要求输配端加大风、光等新能源装机的消纳能力并维持电网稳定。在“保供+消纳”矛盾之下，利用火电灵活性改造增加调频资源是必然趋势。国泰君安认为，“十四五”期间，搭建以灵活性火电与水、储相结合的电力调频调峰辅助服务体系是大概率事件。我国灵活性调节电源占比仍远低于欧洲等国，存在较大灵活性调节缺口，需求释放节奏有望超预期。

我国灵活性调节电源比重较低，在技术路线初步清晰的背景之下，新能源装机的消纳压力提升、电力辅助服务市场化制度逐步完善，催化灵活性改造订单加速释放。推荐：1)推荐掌握宽负荷脱硝装置改造核心技术以及热电机组改造专利技术的火电灵活性改造龙头青达环保;2)推荐具备丰富火电烟气治理经验、大股东实力强劲的龙净环保;3)受益标的为兼具火电烟气工程&运营业务的清新环境、高效节能锅炉设计制造商华光环能。

相关概念股：

华能国际(600027.SH)：五大发电集团之一，主营业务为电力、热力生产供应以及煤炭开发。装机规模方面，集团装机规模稳步增长，截至2021年末，集团装机容量达17872万千瓦，清洁能源装机占比32.58%。

赣能股份(000899.SZ)：主营火力发电、水力发电及新能源发电，公司旗下在运营火电总装机容量为1400MW，在建火电装机容量2000MW;水电总装机容量100MW;已建成投运的光伏发电装机容量为78.4MW，在建光伏发电装机容量为67.08MW。

华光环能(600475.SH)：公司在投资者平台表示，火电灵活性改造之煤粉预热技术已与中科院进行产学研合作，基本完成了关键技术和中试研究，关键技术在60t/h等级锅炉得到验证，63MW等级预热燃烧器已商业投运，运行稳定性和单只燃烧器双喷口技术已得到充分验证。

粤电力A(000539.SZ)：公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务。