编者按：7月以来沪镍呈“V”型走势，7月15日触及2021年12月16日低点142500元/吨后迎来反弹，月度跌幅收窄至3.07%，相比6月18.89%的跌幅有所缓和。7月中旬美国CPI远超预期，市场对美联储大幅加息的预期加剧，镍价因此出现了大幅下跌。随后在美联储加息兑现后美元回落，下旬镍价也开始反弹。
现货市场
7月SMM1#电解镍现货均价中旬下调幅度较大，至164950元/吨较该月最高价跌幅为11.82%，下旬随之上调，综合来看，7月其价格波幅仅为+0.16%。
进入8月，升水继续维持下调趋势，但受盘面高企影响终端多持观望态度，虽军工合金板块刚需仍存但民用合金领域需求减弱较为严重。硫酸镍方面，受2021年新能源行业快速发展影响硫酸镍需求增加，但中间品供给并无法满足硫酸镍的需求增速，因此只能通过镍豆弥补，同时镍豆也拥有投产速度快等特点，因此在硫酸镍高速需求的背景下衍生出了大量的镍豆需求。
但进入2022年中间品产线的建立以及未来的放量预期，使得镍豆需求量走低，其次三月份的纯镍价格上涨使得镍豆较硫酸镍进入倒挂状态，也加速了这个过程的进行，因此造成了2022年镍豆在硫酸镍中的使用量急速下滑。
2022年三元前驱依旧维持高镍化进程，因此新能源板块对纯镍的需求继续增加。因此当前硫酸镍或面临着产能瓶颈问题，就目前来看，中间品的供应量和目前利用中间品生产硫酸镍的产能是相匹配的，但在预期中间品未来产量增加的背景下，如果国内中间品产线没有大量新增，将会造成进口中间品的量与国能产能不匹配的情况，在此背景下镍豆的使用量或出现再次增加，纯镍库存将会继续下滑，从而对镍价起到向上的支撑。
7月上期所及LME镍库存基本处于去库的状态。但值得注意的是7月15日的盘面大幅下跌后国内纯镍库存及保税区纯镍库存都出现了大幅度的下跌。但自7月15日后盘面上涨去库幅度随之减少，且国内库存出现了小幅累库的情况。
据SMM分析，供给端来看，受终端需求好转影响国产纯镍自2022年1月起产量整体维持上涨趋势，预计7月产量可达1.6万吨。海外纯镍现货进口盈亏在7月期间维持盈利状态且利润比较可观，但受需求端疲弱影响7月整体的清关量较少。
综上，受2022年中间品及镍铁产量增加影响，原生镍端出现供应过剩格局或对纯镍需求造成一定的抑制作用，给予镍价偏空预期，8月镍价或震荡下行。
近期，在美联储引领的全球多国加息周期下，全球经济是否会出现如市场预期的衰退，疫情过后不锈钢产业能否迎来强劲复苏？供应链代采模式对不锈钢产业有哪些帮助？高冰镍产线不断投建对镍原料产业的影响、镍铁冶炼技术发展现状、镍后续供需及市场价格走向如何……
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