上周黄金价格先抑后扬小幅收涨，白银价格则继续走低。上周美元指数在触及近20年高点109.3后上周回落。一方面，上周欧洲央行时隔11年重启加息，且加息幅度超市场预期，欧元走强压制美元整数走势。另一方面，纽约联储数据显示美国长期通胀预期回落，以及最新公布的美国7月PMI初值明显恶化，使得市场对于美联储激进加息的预期减弱，美元指数高位回调，也提振了金价走势。

美国7月Markit制造业、服务业、综合PMI均创两年多新低，其中服务业和综合PMI均低于50的荣枯分界线，表明经济恶化情况显著，暗示经济的技术性衰退迫在眉睫。具体来说，订单情况在变糟，就业增长放缓，通胀增速在变缓。

美国最新公布的经济数据走弱，市场对美国经济衰退的预期增强。本周美联储加息即将落地，预计会继续加息75BP。此次加息的影响可能会边际减弱，贵金属价格在稍加震荡整理后会继续上涨。

本周重点关注：美国二季度GDP、6月PCE数据、美国6月耐用品订单、上周初请失业金人数，欧元区第二季度GDP、7月调和CPI数据等。

事件方面，需关注美联储7月利率决议。

操作建议：金银暂时观望

风险因素：美联储鹰派超预期