沪铝隔夜继续反弹，日内涨幅缩窄，收涨2.07%。铝价近两日接连反弹主要是市场情绪回暖导致，基本面暂无支撑铝价持续上行动力。

宏观情绪好转，美联储激进加息预期回落，虽然继续加息75个基点的概率较大，但是最新6月零售数据的回暖，使得市场对衰退的节奏开始重新思考。另外，国内房地产政策关于暂缓烂尾楼还房贷及部分地产项目改公租房试点的消息刺激市场情绪，隔夜工业品氛围继续向好，有色金属偏强运行。

随着铝价不断下跌，成本与价格的关系开始受到关注，前阶段原油大跌使市场对成本松动有所担忧，不过，美国总统拜登的沙特阿拉伯之旅一无所获，原油价格大幅反弹，成本崩塌的逻辑短期也被证伪。国内供应端继续回升，虽然铝价跌至成本线，部分炼厂甚至出现亏损，但由于前几年铝厂大幅盈利，企业短期或不会选择减产，供应压力仍存。

需求进入淡季阶段，恐难有明显改善，虽然前期铝价低位对现货成交有所刺激，但昨日价格上行后，现货成交氛围走弱。近两周社库继续去化，银河期货表示，主要是基于此前价格急跌带来的投机性的脉冲式的补库，尚不能代表需求好转，仍需持续观察其他参考指标。

今日SMM A00铝锭现货报价17880-17920元/吨，均价17900元/吨，较上交易日涨160元/吨，今日SMM佛山铝价对08合约贴水90元/吨，较昨日下调30元/吨，现货均价录得17820元/吨，较上昨日上涨140元/吨。第二交易时段，期铝维持弱势震荡，持货商出货积极，多按盘面出货，实际成交对网价贴水90元/吨到贴水10元/吨，成交价格集中在17730-17810元/吨。

对于当前走势，银河期货表示，铝价由于近期宏观与微观均出现了转好的迹象，而且自价格大幅下跌后，行业亏损放大，宏观情绪回暖后低估值给反弹提供了较好的安全边际，但是需要注意的地方在于，减仓反弹并不意味着反转，尤其是价格反弹至行业平均成本线之上后，继续做多需要更多的利好刺激。