6月以来，美联储及各国央行加息，经济衰退风险加剧，大宗商品持续承压，有色金属方面更是走势低迷，铝市供需及价格走向也成为市场关注的焦点。
在SMM首席说第二期视频直播中，SMM伦敦分公司总经理王彦臣，为大家带来了海外宏观市场分析及对国内基本面现状及展望。他表示，目前海外宏观市场表现悲观，市场对于经济发展预期较差，对大宗商品市场造成了一定的消极影响。目前对于有色金属的关注从原料端、供应端更多地转移到消费端，房地产及汽车行业作为铝消费的两大终端领域，海外方面的长期来看走势仍旧偏弱势，而国内汽车行业及基建在下半年或将有效拉动有色金属的需求。但就供求基本面而言，海外因能源紧缺的影响，下半年供应存在风险，而国内随着投产增速，下半年将出现累库局面。
宏观市场持续施压 有色金属情绪悲观
目前，随着欧美通胀趋势的攀升，美联储及欧元区、英国央行等加息动作频频。在6月份，美联储加息75个基点后，对于整个有色金属造成了一定的影响。与此同时，欧洲央行已明确表示在7月份会加息，英国也正在加息的进程中。
值得注意的是，经合组织今年6月份更新了对于通胀数据的预测，结果是大幅调高，对经济通胀的预期越来越高。有人预测，最迟明年会出现衰退迹象，因此市场对于目前经济预期非常差，也是对最近大宗商品市场造成了一定的消极影响。
但从各国的PMI数据来看，美国、日本、欧元区、英国来看是处于50%以上范围，制造业仍处于扩张期，虽然对经济预期较差，但目前经济状况相对较为良好，因此各国央行也有能力通过加息来遏制通胀。
在此背景下，海外的汽车行业及房地产行业表现同样不佳。
2022年欧美的汽车总体产量相较于去年处于下降趋势，主要原因是汽车零部件缺失及芯片短缺，造成了汽车产量的下降。与此同时，因原材料价格的上涨，也导致汽车厂家调高售价，加息带来的贷款利率升高等问题也对汽车行业造成了一定的影响。长期来看，人们在未来更担心汽车行业的整体销量能否继续增长。
房地产方面，随着加息进度及原物料价格上涨，美国新房开工量下降，主要原因是由于房贷利息上涨，加息对房地产的影响立竿见影。欧元区同样不容乐观。并且消费者信心明显不足，对经济衰退的担忧，长久来看将持续影响消费能力。经合组织对2022年今年大幅下调了对主要国家GDP的增长预测，对于经济的预期非常不好。
因此，市场对于大宗商品及有色金属，从原来的关注原料端、供应端，发展到现在更关注消费端，也造成了对消费预期较差，价格走弱的趋势。对于今年及明年的宏观趋势仍旧是偏弱，有色金属还将继续承压。
国内铝产品出口面临压力 终端消费寄希望于汽车及基建
疫情对于我国国内经济发展的影响较为明显，随着疫情好转，国内经济在今年下半年有望好转。
从出口方面来看，我国5月份的出口量达到67万多吨，同比增长了54%，创了历史新高，中国出口的产品主要是铝板带和铝箔，下半年的出口将会面临较大压力。因为去年下半年的基数较高，今年下半年要大幅增长的压力较大。并且海外的消费呈现下降趋势，可能对中国出口造成影响。另外，海内外价差也对中国铝产品出口造成压力。目前看来，欧美的包装业目前需求尚可，仍有一定的支撑作用。
回归到终端消费方面，SMM认为，终端消费需求主要集中在汽车行业及基建领域，房地产行业需求短期内或难实现增量。
国内房地产方面，从国家统计局公布的数据显示，房地产业目前仍处于较为疲软的局面，从购地面积、开工面积，销售数据等均表现较差，对今后房地产的需求仍旧不理想，国家出台政策刺激楼市，但是效果仍需要时间验证。市场认为房地产仍有下行空间。
汽车行业因上海封城的影响，造成零部件供应短缺，汽车产量下滑较快，随着5月份逐渐恢复，逐渐反弹。在今后的几个月，汽车行业的产销会继续维持上升状态。主要原因是各地的促进消费政策的出台，诸如购车补贴、购置税减免等，对消费的刺激作用较强。从汽车行业来说，在年底之前，对于汽车行业的产量保持乐观态度，因此对于铝的需求也处于一个稳定向上的状态。
除此外，国内消费端，SMM认为可寄希望于基建投资，虽然前五个月基建投资发放较多，但实际上并未实际投入实体，因此下半年，电力、光伏、电网建设、高铁建设等实际投入建设，将会拉动有色金属的需求。
与此同时，在今后更长期来看，国家将会大力投入可再生能源方面，这也会促进再生能源大规模基建的开始，因此对于需求维持乐观态度。
海外下半年供应端风险仍存 国内或将出现累库
据SMM统计整理的全国铝行业平衡表可以看出，2022年消费预计同比2021年将略微增长0.5%，与去年基本持平，但供应方面，今年产量将超过4000万吨，同比增长5.1%，主要是因为国内新增产能较多，尤其是云南地区的水电铝项目投产。SMM认为，在电力有保障的前提下，下半年的投产进度会维持高速增长。因此，SMM分析，下半年的需求将有所提振，但由于下半年供应量增加较大，进入四季度可能会出现累库状态。
就海外供需现状而言，美国世纪铝业已有20万吨的减产消息。进入冬季，如果电力供应持续紧张，欧洲的铝冶炼厂及锌冶炼厂也将出现减产的可能性。目前欧洲的电力都是现货购买，成本较高。因此市场允许冶炼厂将电力合同回卖给电网，满足其他消费者电力需求，因回卖价格高于购买价格，冶炼厂也可通过回卖合同可以保证利润。总体而言，海外市场的供应端在冬季的风险较大。
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