海外加息及经济衰退预期等因素施压沪铝重心下移【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-06-18 08:14

【SMM铝周精选：海外加息及经济衰退预期等因素施压沪铝重心下移】综合来看：近期铝价受宏观加息的影响，市场悲观情绪浓厚，铝价承压运行，且国内铝供应端增量压力依然在，短期铝市场利空集中，叠加仓库质押事件久未明朗，移库及部分长单贸易的取消另社会库存略有失真，大幅的去库数据难以提振铝价，铝价大幅反弹尚需等待下游消费大幅好转等利好消息的刺激。SMM预计下周沪铝料运行于……

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（6.13-6.17）录得中阴线，周内最低点19445元/吨，最高点录得20535元/吨，截至本周五下午沪铝收报19805元/吨，较上周跌800元/吨，跌幅3.88%。伦铝周一开于2674美元/吨，周内最低点2487美元/吨，周内最高点2686美元/吨，截至本周五15：00，报2530美元/吨，跌幅4.42%。

宏观方面：北京时间6月16日凌晨，美联储宣布加息75个基点，将基准利率上调至1.50%—1.75%，这是美联储自1994年以来最大加息幅度。英国央行公布的利率决议显示，英国央行如期加息25个基点，将政策利率提高至1.25%，前值为1%。海外加息不断，大宗商品整体承压。

基本面：周内国内电解铝供应端增速放缓，6月仅甘肃、广西等地有新增及复产项目，SMM初步测算，6月底运行产能有望达到4078万吨附近，电解铝产量同比有望增加3.7%至334万吨附近，另外近期铝价跌势不断，国内约有2.5%的电解铝产能处于亏损状态，主要集中在西南地区。需求端：周内国内铝下游版块消费小幅回暖，其中原生合金板块本周开工上行，主因下游企业原材料库存消耗殆尽、采购量增加；铝型材及铝线缆板块在华东疫情转好、下游订单陆续恢复带动下开工回升。铝板带及铝箔板块本周开工持稳为主，新增订单不足仍制约企业开工上行，其中钎焊箔、空调箔等新增订单减量相对明显。随疫情影响继续减轻，叠加周内铝价回落，成本稍有缓解带动下游加工企业开工率继续回升，周内铝库存持续下降。

技术面：沪铝主力期货价格下周趋势可能为反弹后偏弱震荡。CRB商品指数周四环比涨跌幅为-3.77%，SMMI指数周四环比涨跌幅为-4.56%，本周金属价格下跌。电解铝现货买卖20日均值强度差从周一的18点增加至周三的28点，后徘徊在26点附近，预计下周升贴水在0附近震荡。根据SMMA00铝升贴水-平均价周度基本面预测模型，下周升贴水预测区间为[-70,60]，在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[19475,20470]，极端区间为[19310,20590]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[19520,20480]，极端区间为[19320,20580]。机器学习的趋势预测为偏弱震荡。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为反弹上行。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中16个指标为中性，15个指标为看多，9个指标为看空。综合机器学习和技术指标来看，预计下周价格将反弹后偏弱震荡。均线类指标出现较多看空信号。预计下周支撑区间为[19300,19400]，压力区间为[20300,20500]。

综合来看：近期铝价受宏观加息的影响，市场悲观情绪浓厚，铝价承压运行，且国内铝供应端增量压力依然在，短期铝市场利空集中，叠加仓库质押事件久未明朗，移库及部分长单贸易的取消另社会库存略有失真，大幅的去库数据难以提振铝价，铝价大幅反弹尚需等待下游消费大幅好转等利好消息的刺激。SMM预计下周沪铝料运行19000-20300元/吨，伦铝料运行2400-2650美元/吨，关注边际成本的支撑效果。