SMM调研数据显示，5 月铝型材企业开工率为 41.84%，分企业规模来看，大型企业开工率43.18%，中型企业开工率41.19%。5 月铝型材开工率环比下降 0.81 个百分点，同比下降 19.81 个百分点，主因 5 月国内不同地区疫情反复搅扰，虽部分地区开工率稍有提升，但华东、京津冀地区部分型材企业因疫情停产封控，开工率骤降。

【趋势强度】铝趋势强度：0

注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。

【观点及建议】

铝价周五再度跌破20日均线，市场情绪转弱。从过去一周铝锭去库（3.3 万吨）反推表需情况看，年初至今累计表需增速仍在温和改善中，回升至-2.15%。铝主要下游加工材开工继续回升至 66.5%，连续第5 周抬升，但回升强度相较上周有所放缓。当前看，周度 3 万吨左右的去库幅度不算强，且低于我们此前预期。近两周建议继续关注去库及国家宏观政策刺激下的实物工作量落地情况，若去库幅度仍难有更好起色，铝价此波年中反弹成色或不佳，上方阻力或已出。