资金入场积极不佳沪铝或维持横盘整理【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-06-11 08:00

【SMM铝周精选：资金入场积极不佳沪铝或维持横盘整理】综合来看：基本面国内电解铝供需矛盾不突出，电解铝运行产能增幅放缓市场交易逻辑也从供应端的压力转为对消费好转预期的判断，近期需求有所修复，叠加仓储事件暂未明朗，现货贸易商恐慌性出货的情况加持下国内铝社会库存去库顺畅，海内外低库存对铝价有所支撑，短期海内外宏观或持续干扰资金情绪，预计下周沪铝震荡运行于20000-21000元/吨，伦铝料运行……

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周期内（5.12~6.10）沪铝震荡回升，主因华东疫情逐渐结束，下游需求恢复多空剧烈博弈，周期内最高点21220元/吨，在五月中旬探底19825元/吨，截至到6月10日，沪铝主力合约收报20605元/吨，较上月同周期小涨345元/吨，涨幅1.70%。期间内伦铝三月合约冲高回落整体震荡，运行于2717~2998美元/吨，截止6月10日伦铝午后报2744美元/吨，周期内跌幅1.22%。

宏观方面：欧洲央行维持三大利率不变，即再融资利率为0%，边际贷款利率为0.25%，存款利率为-0.5%。欧洲央行同时确认，将在下月的货币政策会议上加息25个基点，并在9月再次加息。当地时间6月7日，美国财政部长耶伦在参议院财政委员会听证会上表示，美国通货膨胀正处于“不可接受的水平”。

基本面：周内国内电解铝供应端维持小幅增长为主，其中甘肃连城38.5万吨电解铝产能通电启动复产，SMM初步测算，6月底运行产能有望达到4078万吨附近，电解铝产量同比有望增加3.7%至334万吨附近。需求端：周内国内铝下游加工版块小幅回暖，近沪地区的铝板带箔企业开工迅速，集中生产积压订单为主，但东北等地区下游消费增量不明显，企业新增订单较差。另外，华南、华东部分地区受仓单质押事件影响，企业避险情况下采购积极性不佳，贸易商出库积极，现货市场贴水持续走扩。

技术面：沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏弱窄幅震荡或横盘震荡。CRB商品指数周四环比涨跌幅为2.01%，SMMI指数周四环比涨跌幅为0.92%，金属价格微增。电解铝现现货买卖20日均值强度差从周四的1点增加至周五的12点，预计下周贴水略有收窄。根据SMMA00铝升贴水-平均价周度基本面预测模型，下周升贴水预测区间为[-80,-30]。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[20240,20905]，极端区间为[20040,21015]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[20290,20940]，极端区间为[20190,21050]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强窄幅震荡。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中20个指标为中性，8个指标为看多，12个指标为看空，预计下周价格将偏强窄幅震荡。均线类指标出现较多看空信号。预计下周支撑区间为[20000,20200]，压力区间为[20900,21100]。

综合来看：基本面国内电解铝供需矛盾不突出，电解铝运行产能增幅放缓市场交易逻辑也从供应端的压力转为对消费好转预期的判断，近期需求有所修复，叠加仓储事件暂未明朗，现货贸易商恐慌性出货的情况加持下国内铝社会库存去库顺畅，海内外低库存对铝价有所支撑，短期海内外宏观或持续干扰资金情绪，预计下周沪铝震荡运行于20000-21000元/吨，伦铝料运行于2700-2850美元/吨。关注国内铝消费及库存变化情况。