从结论观点来看，国泰君安对锡价短期的判断是，在宏观利空暂时出尽、供应难以边际增加、需求偏弱的情况下，当前位置或有调整需要，且考虑到供给边际出现减量，不排除有阶段反弹的空间，只是基于需求给到的提振有限，或限制反弹高度。此次下跌主要因锡基本面的弱现实。
供应端由于此前大量进口的锡锭，市场货源充足，然而汽车、消费电子等各类终端数据的公布均昭示需求的持续疲软，现货成交冷淡，升水持续下行，刺激锡价大幅跌落。从供应来看，进口量和国内产量或将减少。
从需求来看，随着疫情得到控制、管控逐渐放开，受到疫情影响开工的下游需求将全面恢复生产，但是预计需求恢复空间有限，消费返场为锡价带来的支撑可能不如预期强劲。
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