国内利好政策提振叠加去库化铝价短期偏强震荡【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-05-28 11:48

【SMM铝周报精选：国内利好政策提振叠加去库化铝价短期偏强震荡】短期来看，供应端的增速放缓及国内铝社会库存持续去库给予铝价上涨动力，叠加上海等地区复工复产临近，市场对于未来铝消费回暖存预期，另外国内宏观政策的提振也同样在一定程度上削弱空头信心，但中长期供应端的增量压力仍在，且汽车房地产终端需求无亮点的情况下，铝价大幅上涨的可能性不大，预计下周沪铝偏强震荡为主，运行于20300-21300元/吨。

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（5.23-5.27）多空交织本周沪铝区间整理为主，周内最低点20330元/吨，最高点录得21020元/吨，截至本周五下午沪铝收报20775元/吨，较上周跌30元/吨，跌幅0.14%。伦铝周一开于2975美元/吨，周内最低点2821美元/吨，周内最高点2998美元/吨，截至本周五15：00，报2873美元/吨，涨幅3.43%。

宏观方面：5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，强调要把稳增长放在更突出位置，努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降，保持经济运行在合理区间，稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。上海要分三阶段推进复工复产：第一阶段，即日起至5月21日，集中恢复产业链供应链；第二阶段，5月22日至5月31日，扩大复工复产；第三阶段，6月1日以后加快全面复工复产。

基本面：5月份国内电解铝供应端增速放缓，SMM初步测算五月份国内电解铝运行产能环比增长13万吨至4060万吨附近，且月内西北等地铝水比例增加，5月铝锭产量料环比减少，这也从另一方面致使国内铝锭库存减少，周内随着上海等地复工复产节奏加快，国内铝下游消费持稳向好，无锡、巩义等地铝社会库存维持去库状态，华南地区铝棒消费转好，加之西南地区铝锭供应量增量，铝锭去库放缓为主。

技术面：沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强震荡。CRB商品指数周四环比涨跌幅为1.56%，SMMI指数周四环比涨跌幅为-0.07%。由于本周油价偏强运行，CRB再次冲高。根据CR（期货技术指标），本周伦铝和沪铝（4小时k线）出现外弱内强现象。沪铝价格受副地震带支撑，然而伦铝却受到副地震带压力影响，预计下周内外盘的趋势将恢复同步。电解铝现货买入与卖出强度指数20日均值之差（强度差）本周四上拐，周五SMMA00铝升贴水紧随其后，贴水收窄至0。若周五强度差继续爬升，预计下周升贴水可能转为升水。根据回测，强度差对SMMA00铝升贴水具有正相关性，且提前性较为稳定。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[20205,21155]，极端区间为[20110,21500]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[20230,21130]，极端区间为[20090,21460]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为小幅回调后偏强震荡。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中19个指标为中性，16个指标为看多，5个指标为看空，预计下周价格将偏强震荡。但本周CR指标直冲160，下周期货价格可能会短期回踩至MA10均线后延续偏强震荡。预计下周压力区间为[21300,21600]，支撑区间为[20000,20300]。

短期来看，供应端的增速放缓及国内铝社会库存持续去库给予铝价上涨动力，叠加上海等地区复工复产临近，市场对于未来铝消费回暖存预期，另外国内宏观政策的提振也同样在一定程度上削弱空头信心，但中长期供应端的增量压力仍在，且汽车房地产终端需求无亮点的情况下，铝价大幅上涨的可能性不大，预计下周沪铝偏强震荡为主，运行于20300-21300元/吨，伦铝料运行于2800-3100美元/吨。关注国内铝消费及库存变化情况。