现实基本面维持偏弱状态不改，但未来有边际改善的预期。此次下跌主要因锡基本面的弱现实。供应端由于此前大量进口的锡锭，市场货源充足，然而汽车、消费电子等各类终端数据的公布均昭示需求的持续疲软，现货成交冷淡，升水持续下行，刺激锡价大幅跌落。
展望后市，虽然国泰君安认为即使疫情全面开放后锡的下游需求将依旧处于偏弱状态，但是6月供应端将出现明显减量，一方面是锡主要冶炼厂将进入检修周期，另一方面随着进口窗口关闭，进口量将显著减少。国泰君安短期并不过分看空锡价，目前锡的弱势格局存一定超跌风险，建议投资者谨慎追空。
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