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2022年4月SMM中国金属产量数据发布

来源：SMM2022-05-09 10:44

SMM中国基本金属月度产量数据定于每月8号左右发布，旨在从本质出发，挖掘真实的基本面现状，为产业链人士及投资者拨开资本市场的幻象，更清晰地把握有色市场未来走向。

2022年4月中国基本金属生产概述

电解铜

4月SMM中国电解铜产量为82.73万吨，环比下滑2.5%，同比下滑5.7%。

总体来看，4月份国内冶炼厂产量基本和市场预期相符，但部分冶炼厂由于检修设备受到一定阻碍，将检修计划后移到5月；山东两家冶炼厂在5月份也暂未复产。从原料端看，山东某冶炼厂复产消息让前期快速上涨的TC增速明显放缓，于80低位盘整，冶炼厂铜精矿厂库充足且港口库存充裕的情况下市场现货需求不高，矿端供需将情况逐渐回归平衡，与此同时，硫酸价格冲高后也由于下游化肥需求淡季呈现回落状态，但整体依旧位于700-900元/吨高位，高利润驱动下，冶炼厂除检修外基本维持满产。粗铜方面，前期出现短缺的部分地区均得到有效的缓解，市场整体供应稳定，但后期国内迎来集中检修期下，冶炼厂需求旺盛下粗铜加工费呈现回落之势。

从今年5月份冶炼厂计划来看，国内冶炼厂进入集中检修期，包括赤峰云铜，东南铜业，紫金铜业，大冶有色，铜陵金冠等冶炼厂纷纷进入检修，而前期中金，富冶的检修依旧没有结束的情况预计5月份产量将创下年内新低。但后续看，山东两家冶炼厂都将在5-6月份逐渐复产，外加下半年国内新增产能将逐渐释放，5月份或将是年内产量低位。SMM预计5月国内电解铜产量为81.65万吨，环比降低1.3%，同比降低4%。

氧化铝

SMM数据显示，4月（30天）中国氧化铝产量639.7万吨，其中冶金级氧化铝620.1万吨，冶金级日均产量20.6万吨，环比减少2.2%，同比增长5.05%。

4月生产天数较之上月减少1天，部分地区产量较之上月有所减少。其中河南、贵州的产量有所下滑，主因贵州自2月开始的矿山安全整治工作尚未放松，矿石供给依旧受限，部分企业仍处于减产压产状态。河南主因大气环保政策要求，洛阳地区的氧化铝厂焙烧环节受限，此外4月河南当地的天然气供给紧张，部分企业主动压产，导致产量有所降低。

4月产量增加的地区为河北、广西、重庆，主因当地的新投项目开始陆续释放产量，其中广西产量环比增加3%，重庆增加47%，河北增加350%。据SMM了解，截止到5月初，靖西天桂运行至170万吨，重庆博赛万州项目运行至180万吨，河北文丰运行至120万吨，厂家均在积极投产，大规模的合格产品将于5月开始陆续流入市场。

整体来看，4月估算氧化铝净进口10万吨，月内微幅短缺4.6万吨，支撑氧化铝价格保持稳中偏强态势。5月开始，重庆博赛万州项目将运行至240万吨、河北文丰也会运行至240万吨、靖西天桂三期85万吨即将上马，新投产能投产速度加快且体量庞大，氧化铝远期基本面将趋于过剩，5月氧化铝产量预计将会达到660万吨左右，届时价格将承压。（吨电解铝耗氧化铝1.925吨）

电解铝

SMM数据显示，2022年4月中国电解铝产329.8万吨，同比增加1.47%，日均产量10.99万吨，环比增长0.3万吨，同比增长0.16万吨；2022年1-4月国内共生产电解铝1276.3万吨，累计同比减少1.13%。相比一季度，4月份国内复产及新增产能增幅放缓，其中增量主要体现在云南、广西等地，新增、产能置换落地及复产产能合计70.4万吨，4月份山东地区因产能置换的原因涉及减产产能20万吨左右，其他地区暂未出现减产的情况。截至5月初，SMM统计全国电解铝运行产能达4047.8万吨，国内有效建成产能规模4417.3万吨，全国电解铝开工率约为91.6%。SMM4月铝水比例录得63.8%，环比增长0.8个百分点，仅有少量企业根据下游企业的开工微幅调整。

进入5月，国内电解铝运行产能有望继续小幅抬升，其中云南、广西、甘肃等地区仍然有部分企业有复产计划，且四川青海等地区部分新增产能有望启槽，另外考量到置换产能的减产预计到5月底国内电解铝运行产能达4070万吨附近，5月国内电解铝产量有望达343万吨，同比增长3.5%左右；需求端：4月份国内疫情反复，运输等问题未得到很好的缓解，国内铝下游开工不及预期，且建筑用铝及汽车用铝同比下滑明显，国内铝社会库存整体表现去库不畅，部分铝锭到货延迟，站台积压明显，进入5月份，随着疫情的好转及运输的提速，前期积压铝锭或持续到货，国内铝锭库存月初或维持小幅累库为主，随着下游消费的复苏，再度进入去库状态，预计 4月底铝社会库存或在90万吨水平，后续持续关注国内疫情对产业链的影响情况。

原生铅

2022年4月全国电解铅产量27.15万吨，环比上升2.88%，同比上升2.14%。2022年1-4月累计同比下滑1.05%。2022年涉及调研企业总产能为571.1万吨。

据调研，进入4月，电解铅冶炼企业检修与恢复并存，如河南金利、湖南金贵进入检修状态，另自3月起河南万洋对其粗铅产线进行改扩建，预计持续至6月。同时，河南岷山、新凌、柿槟和驰宏等企业检修结束，加之铅精矿供应地域性好转，部分冶炼企业生产恢复。总体看，4月电解铅产量增量大于减量，基本符合上期报告增量预期。

展望5月，从冶炼企业排产计划来看，5月电解铅产量大体增减相抵，预计较4月无较大变化。一方面，湖南金利检修结束、中金岭南年产能10万吨的产线计划于5月展开复产工作；另一方面，湖南金贵检修继续，驰宏、诚信加入检修行列，云南蒙自亦有检修计划。综上，SMM预计5月全国电解铅产量预计环比小降至26.86万吨。

再生铅

2022年4月全国再生铅产量34.91万吨，环比上升19.39%，同比上升13.54% 。2022年1-4月累计同比上升12.31%。另2022年4月再生精铅产量29.16万吨，环比上升15.97%，同比上升5.09%，1-4月再生精铅累计产量同比上升6.99%。

据SMM调研，4月再生铅产量如期大幅上行，一方面江西、宁夏、内蒙等地冶炼厂检修恢复，贡献较多增量；另一方面，河南、贵州、天津等地疫情缓解，部分炼厂开始提产；同时部分炼厂因技改、利润等因素亦有提产。月内安徽地区因疫情影响产量下滑不及预期，虽有湖北地区个别炼厂月内检修，但整体再生铅产量增势强劲。

进入5月，湖北、山西、内蒙等地检修炼厂逐步复工复产，江西、宁夏等地4月中旬复工企业将于5月进一步提产，虽有安徽、河南个别炼厂开始检修，但减量小于增量，预计再生铅炼厂生产仍将进一步恢复。

精炼锌

2022年4月SMM中国精炼锌预计产量49.55万吨，环比减少0.04万吨或环比减少0.08%，同比降低1.89%。2022年1~4月精炼锌预计累计产量为196.7万吨，同比去年同期减少1.89%。另外，3月产量修正为49.59万吨，环比2月增加8.19%，同比减少0.19%。

据SMM调研，4月国内精炼锌产量环比小幅降低，不及此前预期。产量增加的原因：广西地区某大型炼厂小检修，带来减量，然某中型炼厂恢复正常生产后产量增幅较大；湖南地区中小型炼厂恢复正常生产，提供4月主要产量增量；四川某大型炼厂小幅提产，然仍未达到满产状态；贵州及青海部分炼厂正式达产，月产量小幅增加；其余甘肃、江西、安徽等地区部分炼厂恢复满产。产量减少的原因：云南某大型炼厂检修，产量大幅降低；内蒙古某炼厂因故停产，预计于5月下旬恢复生产，带来主要减量。

SMM预计2022年5月国内精炼锌产量环比增加2.18万吨至51.73万吨，符合此前预期，同比去年增加2.27万吨或4.58%，主要由于去年同期云南等地限电导致炼厂减产运行。2022年1~5月精炼锌预计累计产量为248.5万吨，累计同比去年同期减少1.01%。产量增加的原因：云南炼厂恢复正常生产，带来5月主要增量；陕西部分炼厂将有锌精矿到货，计划逐步提产；广西部分炼厂恢复正常生产，提供增量；内蒙某炼厂计划于5月下旬恢复生产，另有炼厂逐步恢复产量；湖南某小型炼厂恢复至正常生产。产量减少的原因：甘肃某大型炼厂常规检修；另青海某炼厂于5月中旬检修，带来主要减量。

精炼锡

根据SMM调研了解，4月国内精炼锡产量为15103吨，较3月份环比变动-0.61%，同比变动-2.59%，1~4月累计产量同比变动-2.75%。4月国内精炼锡产量与此前的预期产量偏差不大，进入4月国内多地受到疫情扰动但主流冶炼厂开工率基本维持平稳，保证了国内产量持稳的状态。分地区来看：1、云南地区冶炼厂产量环比出现小幅回落，区域内主要冶炼厂目前处于正常生产状态。4月产量减少的主要原因为区域内个别冶炼厂短期设备检修造成该厂近3成的月度产量缩减。2、广西地区企业产量环比增加，产量恢复的主要原因在于个别企业4月中旬结束检修恢复生产。3、江西地区冶炼厂产量环比小幅回升，整体看来区域内产量较大冶炼厂生产维持平稳运行，月度产量变动趋势与SMM江西地区周度开工率调研结果吻合。4、其他地区冶炼厂4月总和产量环比变动不大，但具体到个体冶炼厂表现则稍有差异。

进入5月国内主流冶炼厂生产稳定，此前部分受到设备检修影响生产的企业目前均已恢复正常。综上所述，5月国内冶炼厂开工率在炼厂整体生产平稳个别企业有提产预期的带动下出现走高预期，SMM预计5月国内精炼锡产量在15825吨。

电解镍

SMM数据显示，2022年4月全国电解镍产量1.29万吨，环比增长2.62%，同比降低0.65%。四月份产量小幅增加基本符合预期，主因4月份LME镍盘面价格较3月相比整体较为平稳且在月底伦镍价格出现连续回调，部分原料完全依赖进口的电解镍厂家已在4月底恢复正常生产。此外，部分厂家因3月检修问题导致产量下滑，在四月已恢复正常生产。

预计2022年5月全国电解镍产量为1.34万吨。环比增长3.63%，同比增长7.86%。4月份预计产量小幅增长主因当前部分厂家的原料进口问题缓解，在四月末刚恢复生产，在5月份可恢复正常产量。

镍生铁

据SMM调研了解，2022年4月份全国镍生铁产量为3.72万镍吨，环比下降4.17%，同比增长9.86%，镍铁产量小幅下滑。分品味看，高镍生铁4月份产量为3.07万镍吨，环比降低3.7%左右；低镍生铁产量为0.67万镍吨，环比下降6.5%左右。4月镍铁价格维持高位震荡，铁厂利润较好，本应激励上游生产，但受疫情因素的影响，内蒙、辽宁、江苏等部分地区镍铁产线开工率不及预期，镍铁产量较三月相比恢复程度有限，甚至下滑。其次4月镍铁实物吨产量虽有小幅上涨，但镍铁品位的波动使得最终折合金属产量不及预期。故4月整体镍铁供应仍旧偏紧。

预计2022年5月全国镍生铁产量在3.87万镍吨，疫情缓和叠加镍矿进口量增加，产量或有上升。其中高镍生铁产量或增长至3.2万镍吨左右，疫情的反复以及钢厂减产降低需求，是限制预期的主要因素。

硫酸镍

SMM数据显示，2022年4月全国硫酸镍产量2.16万吨金属量，实物量为9.75万实物吨，环比减12.46%，同比减5.22%。4月份，盐厂利润情况受成本高位及需求疲弱综合影响基本均为负值，在此情况下，盐厂纷纷主动减产保价。一体化厂家镍盐产量也跟随前驱产量同步下滑。另外4月份从原料供应结构看，镍豆自溶比生产的硫酸盐已降至20%，高冰镍使用占比提升至12%，湿法中间品占比约46%。

5月份，随着镍盐原料端的逐步让步，利润情况好转，部分盐厂开始复工。产量环比4月份增幅9.01%，同比增幅9.71%。5月份镍盐利润有所恢复，但考虑到前驱及电池等下游目前需求仍较差，5月份价格镍盐利润大幅增加的概率较低，生产情况整体相较前期产量高位相对偏低。

电池级硫酸锰

SMM统计，2022年4月中国电池级硫酸锰产量在2.59万吨，环比小幅增加5.7%，另外自1月至4月高纯硫酸锰累积产量已达到9.07万吨。4月国内电池级硫酸锰现货均价9779元/吨，环比小幅下降9.7%。4月电池级硫酸锰报价承压明显下行，主要在于中下旬国内终端及消费端市场受疫情影响开工停滞，对电池等原料消耗周期变慢，而原料厂开工率偏高，前期长单定价居多，对于零星出货意愿多数锰厂暂无表态。但供过于求的局面下买方市场压价锰市，4月末不断有低价硫酸锰频频报出，加上4月前驱体厂各型号总产量环比显降，SMM预计5月高纯硫酸锰市场弱势观望为主。

高碳铬铁

SMM数据显示，2022年4月全国高碳铬铁产量小幅下降，环比下降4.98%至55.55万吨，同比上升9.5万吨，增幅19%；内蒙古地区产量26.22万吨，环比下降1.96万吨，降幅14%；山西地区产量3.95万吨，环比下降22%。4月中央环保督察组进驻内蒙古乌兰察布地区，部分高碳铬铁厂家主动关停烧结设备，矿热炉也进行了一定程度的停减产，内蒙古产量有所受限。山西地区受到疫情影响，原料运输受限，影响开工；四川地区平水期电费下调，成本有所回落厂家积极开工产量提升。

5月高碳铬铁产量预计58.41万吨，较4月产量小幅提升。内蒙古地区环保检查结束，山西疫情缓解，南方四川等地区丰水季即将到来，水力发电量提升，电费下调，域内高碳铬铁冶炼企业开工率预计有所提升。近期铬铁价格受铬矿价格上涨带动上行，前期铬矿期货采购为主铁厂利润较好，积极生产。但近期铬矿价格快速拉涨，多数铁厂现货原料倒挂，采购谨慎，若后期低价原料消耗殆尽，铬铁有一定减产风险；加之疫情影响下不锈钢消费弱势，钢厂预期减产，对铬铁需求下降。铬铁市场后期恐走向供需两弱。

不锈钢

4月由于进口镍原料短缺以及伦镍极端事件后成本过高，疫情下运输受阻，钢厂货物堆积无法发出等因素，多数钢厂进行停减产或3系转产2.4系，总体钢厂产量骤减。亦有部分钢厂由于进口镍原料价格太高，转需求至废不锈钢，而废不锈钢的供应量较为有限也限制了一些南方废钢使用比例高的钢厂的生产。因此，4月份产量较3月有较为明显的减量。4月不锈钢产量同比与前一年基本持平，同比下降1%。而5月份，SMM预计整体产量与4月相比仍有小幅下降。其中分系别看，由于疫情叠加进口镍原料较为短缺的影响仍在持续，加上铬铁端由于南非洪灾的影响下铬铁价格拉涨，2.4系部分钢厂利润也收到挤压甚至倒挂，5月2.4系也有一定减量，而3系不锈钢产量与4月基本维持持平状态。200系不锈钢降幅为4.35%，400系不锈钢降幅为7.5%。

SMM全国不锈钢产量统计样本包括：鼎信实业、青拓镍业、青拓实业、青山钢铁、广青、北港新材料、太钢不锈、张家港浦项、鞍钢联众、酒钢、泰山钢铁、江苏德龙（包含戴南项目+响水二期）、东方特钢、鑫金汇、宝钢德盛、福建吴航、福欣特钢、内蒙古上泰、烟台华新丽华、华乐合金、永兴材料、山东盛阳、广西金海、柳钢中金、广西永达，广西鑫峰、师宗沃来迪、申源特钢、四川罡宸、友谊特钢、台州华迪、宁波东盟、江西盛达、宁波亿月合计35家。

电解锰

SMM统计，2022年4月国内电解锰生产总量在10.6万吨，环比倍数级增长近360%，同比增加19%，4月整体锰厂整体开工率环比明显大幅增长至51%。另外4月电解锰现货出厂月均价为15974元/吨，环比明显下降41%；4月电解锰FOB月均价在2561美元/吨，环比显降42%。今年一季度整体高价货源基本少有终端市场寻货及成交，高成本影响下虽然国内锰厂开工率偏低，供应并未显增，但锰价的确展现"一落万元"。一方面在于涨价前供需双方对于长期以来的锰价有具体的采购意愿，对于后期调涨至3-4万元/吨高位上来说基本已经脱离了产品灵活周期运行对价格的调节，市场终端多寻找硅锰及锰铁对电解锰的替代，电解锰去库受阻，而锰厂整体一季度末开工在即，因此锰价直线跌落回归至早期价值阶段运行；另一方面进入4月以来国内锰价虽然小幅度涨跌，但整体趋势依旧向弱，上海及周边地区物流及各行业生产已”暂停“近2个月，对于整个产业上下游来说看空因素或将在节后持续，贸易商接单和发货受阻，预计5月电解锰均价或将依旧弱稳为主。

工业硅

SMM统计4月中国工业硅产量为27.60万吨，环比增加5.4%，同比增加39.9%。1-4月中国工业硅产量共计102.58万吨，同比增加23.62%。

四川及云南硅厂新开工产能增多，两大产区产量环比增加近1.7万吨贡献了4月工业硅的主要产量增量，福建、湖南等地硅厂因检修产能陆续复产开工上行产量环比增加。

新疆因伊犁等地硅厂检修的原因产量环比减少近0.8万吨，内蒙古部分硅厂同样因检修原因产量环比减少。

5月份随着新疆检修产能陆续恢复，以及四川及云南部分硅厂开工负荷进一步提升，乐观预计5月工业硅产量或增加至29万吨附近。

多晶硅

SMM调研4月多晶硅全国产量5.27万吨，环比减少3.3%，同比增加38.32%。2022年1-4月多晶硅产量在20.82万吨，同比增加40.2%。

4月份新疆一硅料厂因为检修产量环比下滑，其余硅料厂开工稳定产量环比基本持平。
5月一家小型硅料厂因电力等问题预计产量略有下滑，新特、大全等四家企业因检年结束产能恢复、新增产能释放等原因产量将小幅增加。截止4月底国内运行产能在67万吨左右，行业平均开工率在94.4%左右，预计5月底多晶硅运行产能增加至70万吨附近，预计5月全国多晶硅产量环比微增至5.37万吨。

硅锰合金

SMM数据显示，2022年4月我国硅锰合金总产量96.94万吨（其中高硅硅锰5.4万吨，普硅硅锰91.54万吨），环比下降4%，同比下降4%。2022年1-4月我国硅锰合金累积产量377.52万吨，累计同比降低2%。

据SMM调研了解到，4月我国硅锰市场变化基本不大。首先，受疫情影响，终端运输受限，钢企表现不佳，硅锰需求量释放有限，整体硅锰库存消化缓慢，现货较多，整月硅锰价格上行乏力。其次，受原料价格高位影响，合金厂成本较高，各方报价基本维持8400-8500元/吨（现金出厂）左右，尽管出货寥寥，但在成本支撑下，工厂降价意愿也较为薄弱。因此，整体4月整体硅锰市场基本维持涨跌两难的博弈局面。

进入5月，原料端价格出现波动。首先，焦煤焦炭价格出现第一轮跌幅，整体后市看弱较多，预计整体能有500元/吨左右的降价空间。其次，外盘锰矿报价陆续公布，整体小幅下降，但人民币汇率上涨，因此整体矿商拿矿成本变化不大。此外由于部分锰矿矿权相对集中，集体挺价心态占主导，但毕竟锰矿非紧缺状态，因此后市涨幅空间不大。综合两方面因素，SMM认为，5月硅锰市场谨慎看多，需多关注成本变化，若锰矿报价也出现松动，届时整体硅锰生产成本下降，在供大于求的市场状态下，硅锰价格有走低的风险。

镁锭

SMM数据显示，2022年4月中国镁锭产量为8.42万吨，环比下降3.02%，同比增长24.14%，累计产量33.66万吨，累计同比增加25.68%。

据SMM调研了解，4月国内镁锭产量小幅回落，内蒙、新疆地区因环保督察有所减产，山西地区因疫情导致的运输受阻，部分工厂产量有所下滑。考虑到山西疫情得到控制，新疆、内蒙等地为期一月的环保督察即将结束，预计5月国内镁锭产量环比小幅增长，约为8.5万吨，SMM将持续关注后续主产区兰炭整改政策的发布情况。

镁合金

SMM数据显示，2022年4月中国镁合金产量为2.87万吨，环比增加12.50%，同比下降14.68%，累计产量9.92万吨，累计同比下降26.32%。

据SMM调研了解，4月我国镁合金行业整体开工率为50.59%，环比增加12.50%，同比下降18.69%。

从国内镁合金工厂了解，5月镁合金市场有所回暖，大厂产量较前期有所增加，内贸方面市场需求同比不及预期，疫情对汽车产量的影响一定程度上影响了下游备货的需求。从统计局了解，我国2022年3月汽车产量环比下降5.16%，汽车产业链静止导致的零部件需求走弱或将持续影响镁合金内贸需求，5月镁合金产量增长动力有限，约为2.9万吨。

镁粉

SMM数据显示，2022年4月中国镁粉产量为0.77万吨，环比增加14.31%，我国镁粉行业整体开工率为45.07%。

4月国内镁粉产量维持增长态势，从部分镁粉厂销售人员处了解，5-6月为镁粉淡季，同时前期海外备货量同比较高，库存消化速度较慢，下游采购需求不及预期，预计5月镁粉产量较4月整体持平，约为0.70万吨。

氧化镨钕

2022年4月国内氧化镨钕产量6488吨，环比微增1.5%，主要增量来自江西地区，主要减量来自江西、山东以及江苏地区。

江西地区氧化镨钕产量环比增长3.5%，某大型废料回收企业扩产进行中，本月氧化镨钕产量环比增长9%。除此之外，部分小型废料回收企业受废料供应紧张影响，原料库存不足进行减产。磁材企业多分布于浙江地区，受长三角、珠三角疫情影响，下游新能源汽车、电动两轮车等订单需求缩减，四月磁材企业废料产出减少，钕铁硼废料供应紧张局面加剧，废料价格上行。受此影响，江西、山东地区部分小型废料回收企业原料库存缩减至安全库存以下，本月氧化镨钕产量减少。

虽然四月下旬有千吨以内离子矿通关进口，但江西、福建、广东等地中重稀土矿供应局面仍然紧张，仅江西地区少数原矿分离企业实现离子矿库存补充，本月开工率上调至90%。

相比之下，轻稀土矿供应稳定，四月内蒙古、四川等地氧化镨钕产量维持稳定。预计五月份氧化镨钕产量环比微减。

镨钕金属

2022年4月国内镨钕金属产量为5473吨，环比增长3.6%。主要增量来自内蒙古、江西地区。

内蒙古地区镨钕金属产量环比增长7%，由于该地部分金属企业此前已损坏的生产设备更换完毕，四月开工率上调。江西地区镨钕金属产量环比增长6%，少数金属企业完成氧化镨钕原料补库，开工情况恢复至满产，预计五月份镨钕金属产量环比持平。随着长三角、珠三角地区疫情管控常态化，电机及终端企业陆续开工复产，预计五月磁材企业开工率环比提升。且五一节前磁材企业补库动作偏小，预计五一节后镨钕金属市场采购需求小幅增长。

钼精矿

SMM统计，2022年3月国内钼精矿产量约为20850吨，环比2月增加8.29%。

国内4月钼精矿产量较上月出现明显增加，主要由于3月国内钢招形势逐渐向好，尤其在3月底及4月初，出现钢厂集中进场招标情况，国内钼市不断突破历史新高，矿山生产积极性得到充分释放。同时4月，部分地区疫情得到缓解，矿山生产阻力减少，4月产量随即出现明显增加。

主要原因在于由于钢厂在3月下旬出现集中进场招标情况，冶炼企业在3月底签订大量订单，4月中前期钼铁企业为赶制订单，基本处于满负荷生产状态，同时由于4月前夕市场价格仍处于上涨状态，市场交易火热，亦促进了钼铁开工率的提升。

钼铁

SMM统计，2022年4月国内钼铁产量约为16200吨，环比3月增加3.1%。

白银

据SMM调研统计，2022年4月中国1#白银产量实际为1249.68吨（其中矿产银产量为1039.68吨），1#白银产量环比减少0.45%，整体产量微服下降，基本变化不大。宏观面，美联储刚宣布加息50个基点，同时公布缩表计划，6月1日开始以每月475亿美元的速度开始缩表，计划用3个月的时间提高到950亿美元的缩表上限。鲍威尔表示，未来几次会议，单次加息50个基点是可选项（75个基点暂不考虑）。主要关注将通胀降低到2%的目标，通货膨胀显然超出预期，通胀仍有可能进一步超预期。而欧洲委员会议会大会（PACE）投票通过：一是呼吁建立一个国际刑事法庭，审判俄罗斯的政治和军事领导人；二是呼吁联合国大会icon提出限制联合国安理会icon常任理事国使用否决权的问题；三是有必要使用被冻结的俄罗斯公民资产来补偿乌克兰的受害者！资产一千万美元以上俄罗斯公民都算。有评论称这是准备与俄罗斯假设开战的节奏。不确定的地缘政治格局加上经济环境变化，预计白银价格在5月的震荡行情还将继续，出现中幅价格横跳的可能依旧很大，下方4600元/公斤左右支撑及上方5200元/公斤左右的压力位很难有效突破。厂家生产方面，大部分厂家的产量增减差并不明显，少部分厂家产量有明显减少情况。本月产量明显减少的企业比如中原黄金、浙江富冶、山东招金、白银有色等。产量明显增加的企业也不多，如浙江宏达由于减产逐步恢复产量有明显上升，另外广东金业、云南振兴实业、浙江亚栋实业、金隆铜业等厂家产量也有不同程度的明显增加，因此4月全国白银整体产量没有太大变化，仅微幅下降。

预计5月全国白银产量可能会依旧表现平稳，有继续下滑的可能，但幅度不会很大。说明： SMM自2021年2月起，公布SMM全国白银产量。白银多伴生于铜铅锌矿，得益于SMM基本金属高覆盖率，SMM白银生产企业调研总数45家，分布于全国17个省份，总样本产能24,000吨，总产能覆盖率高达95%以上。

硝酸银

硝酸银的4月产量为500吨，较3月环比减少2%。

国内4月硝酸银产量较上月有小幅减少，主要原因是华东疫情影响下游银浆厂家原料以及产品运输，导致华东地区银浆厂家需求减少。需求压力沿供应链传导至银粉、硝酸银厂家，造成部分以银粉客户为主的硝酸银厂家订单减少，硝酸银生产多为背对背订单生产，因此本月江浙地区部分厂家硝酸银产量减少。

近日受美联储加息影响，银价下行同时华东地区疫情控制，供应链恢复，银粉需求将回升，其他行业硝酸银用量基本稳定，因此SMM预计5月硝酸银产量将小幅上涨。

钛白粉

SMM数据显示，2022年4月中国钛白粉产量为34.00万吨，当月产量环比下降1.96%，累计产量132.43万吨，累计同比增加8.69%。

据SMM调研了解，4月海外市场需求较好，一定程度上减少了疫情对于内需疲软的影响，国内钛白粉企业开工较上月整体维持稳定。考虑到俄乌战争还在持续，使得许多海外需求转向中国市场。同时，5月国内钛白粉新价还未落地，国内钛白粉价格优势仍然存在，预计在出口端的支撑下，5月钛白粉总产量有望回暖，约为36.00万吨左右。

仲钨酸铵

据SMM统计，2022年4月国内仲钨酸铵-APT产量约13800吨，环比增长12.2%。

国内4月APT产量较3月份出现小幅增长。主要原因为：一、4月上旬，国内尤其是北方和京津翼地区的安全环保管控得到缓解，钨产业链上下游的生产企业的整体开工率大幅度提升，下游需求恢复，加之原料供应充足， APT冶炼企业生产得以恢复正常；二、受俄乌局势严峻的影响，海外市场把对俄国钨制品的需求转为对中国钨制品的需求，一定程度上增加了对国内APT的采购量。在两个因素的共同影响下，4月份国内APT产量有所提升。

SMM预计5月APT产量将持稳。

碳酸锂

4月，中国碳酸锂产量为26,676吨，环比微增2%，同比增加30%。部分厂家存在产能爬坡，叠加盐湖板块产量逐步回归峰值。但仍有部分厂家因疫情管控、短期产线检修及原料不足等问题出现生产减量，总体产量稳中有升。5月，随着疫情管控对生产方面影响逐步退去，部分新增产能仍在爬坡释放，盐湖产量继续回升，行业总供应环比上行。预计5月碳酸锂预计产量为29,362吨，环比增加10%。

氢氧化锂

4月，中国氢氧化锂产量为18,520吨，环比上行5%，同比增加31%。冶炼生产部分，部分厂家新增产能稳定爬坡，但部分厂家于本月中旬开启或结束检修，冶炼产量增幅较小。但本月因碳酸锂价格下行的冲击，部分厂家苛化加工产量出现小幅提升。进入5月后，部分厂家新产线开启试产，且在4月存在短期检修的厂家产量水平的恢复，叠加苛化加工部分的小幅增量，总体行业供应小幅增量。预计5月中国氢氧化锂产量为19,388吨，环比增加5%。

硫酸钴

4月，中国硫酸钴产量为6,510金吨，环比增加10%，同比增加28%。供应端，4月中间品大量到港，考虑原料的库存与人员的闲置成本，多数厂家依旧维持稳定产量，叠加中间品到港基数大，产量也随之大幅提高，需求端，4月整体交易清淡，钴盐厂成品库存累积严重。受疫情影响前驱体厂家产量受到严重波及，采购需求极弱，四月以清原料库存为主。5月钴盐厂生产趋于谨慎，钴盐生产也没有明显的增量。预计5月中间品到港情况仍将有所改善，前驱提倡采购需求清淡，钴盐厂成品库存持续累积，5月硫酸钴产量将出现减量。5月硫酸钴预计产量为6,345金吨，环比下降3%。

四氧化三钴

4月，中国四氧化三钴产量为7,097吨，环比增加11%，同比减少7%。4月四氧化三钴下游钴酸锂需求仍偏弱。受二季度的数码电池的消费淡季和全国疫情的影响，钴酸锂部分厂家受需求的影响在4月生产多为按订单量进行排产，减少成品库存，间接导致四氧化三钴企业与去年同期相比减产，四氧化三钴市场对5月行情仍不看好，市场需求低迷，下游询单较少，价格仍有下行空间。5月四氧化三钴预计产量为6,332吨，环比减少11%。

三元前驱体

4月，中国三元前驱体产量约52,842吨，环比减少18%，同比增长20%。供应端，浙江头部前驱厂在月初恢复生产，但受需求减弱影响，叠加镍钴原料价格波动较大，本月前驱体企业产量减幅明显。需求端，动力方面，受全国疫情影响，终端车企供应链缺失，汽车产量大幅下降，叠加头部电池厂去三元材料库存趋势明显，本月三元材料对前驱体需求锐减。此外，数码方面，受锂价波动影响，订单量未能恢复，总体市场需求减少。海外方面，动力市场需求较好，海外头部电池企业订单恢复，前驱出口量增长。因此整体来看，4月前驱体需求减少。预计5月下游动力及数码需求仍未恢复，海外订单稳定增加，前驱产量为52,974吨，环比持平。

三元材料

4月，中国三元正极材料产量为45,784吨，环比下滑8%，同比增加36%。因极端镍价、多原料价格高位震荡、疫情管控下终端对部分国内电池厂订单存在波动等影响，叠加前期电池厂备采力度较大，部分国内电池厂采取降库措施，减少对三元材料外采订单；海外需求则呈现稳中有升，致使三元材料行业供应水平小幅下行。分产品分析：5、8系订单产量受影响较大，占比均出现下滑。进入5月后，头部材料厂家的国内订单低位水平尚未恢复，且部分厂家仍呈进一步减量趋势，海外部分订单持稳，预计5月三元材料产量为44,742吨，环比小幅下滑2%。

磷酸铁锂

2022年4月我国磷酸铁锂产量为46,837吨，环比下滑7.6%，同比增长70%。供应端，受锂盐价格下行及需求下滑影响，部分企业开工率下行，新增产能延后放量，市场总供应量下滑。供需端，受国内疫情反复影响，终端新能源车企及配套企业多有停工减产，叠加部分电芯企业去电池库存，对上游采购需求减弱，致磷酸铁锂产量下行。预计5月磷酸铁锂产量达53,163吨，环比上涨13.5%，同比增长86%。

钴酸锂

4月，中国钴酸锂正极材料产量为5,673吨，环比下降18%，同比下滑28.1%，当前已经进入钴酸锂材料及下游数码终端产品消费淡季，下游需求减弱，采购维持完成订单生产刚需，询单减少，成交清淡。导致钴酸锂厂4月已进行减产，4月供应与同期相比大幅下滑。5月预计产量为5,378吨，环比减少5%，同比减少27%。

锰酸锂

2022年4月，我国锰酸锂产量为3,268吨，环比下滑43%，同比减少62%。供应端，当月行业锰酸锂成品库存高企，锂盐价格下行带动部分贸易商抛售锰酸锂成品库存，致价格大幅下行。多数锰酸锂材料企业因原料成本较高，且终端需求不振，开工率大幅下滑，部分企业处于停产或半停产状态。同时需求端，受锰酸锂价格过高影响，当前数码及两轮车类型锰酸锂需求大幅下滑，叠加贸易商及电芯企业库存较高，对上游采购需求下滑明显。预计5月锰酸锂产量为3,144吨，环比下滑4%，同比下跌63%。