消费复苏缓慢及宏观收紧短期期铝承压运行为主【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-04-30 08:27

【SMM铝周报精选：消费复苏缓慢及宏观收紧短期期铝承压运行为主】短期来看，下游复工复产不及预期，且五一小假期国内部分下游存在停工减产的情况下，而国内电解铝供应仍处于抬升趋势，在途及厂区铝锭将陆续到货，预计节后国内铝社会库存将呈现累库状态，铝价承压运行为主，预计下周期沪铝运行于20000-21800元/吨，伦铝运行于2950-3250美元/吨。

《中国铝产业链常规报告》出炉，每周报告SMM会精选其点中的热话题、价格、行情或产业链上的重大变化信息发布成文，以供大家参考。

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（4.25-4.29）沪铝深跌，周一沪铝06合约开于21880元/吨，多头减仓盘面触底20295元/吨，而后向上修复，周内最高点录得21880元/吨，截至本周五下午沪铝收报20890元/吨，周内跌1030元/吨，跌幅4.7%，周K线录得光头长下影线阴柱。伦铝周一开于3230美元/吨，周内最低点3009美元/吨，周内最高点3237美元/吨，截至本周五15：00，报3068美元/吨，跌幅6.8%。

宏观方面：美联储加息动作的压迫感激进走强，美元指数创下逾两年高位，全球股市、债市表现惨淡，金融市场风险偏好明显降温，市场信心受到重挫，大宗商品承压大跌；国内公布政治局会议内容，涉及多方面对经济的要求，明确要完成今年5.5%的经济增长任务，继续大搞基建，而且鼓励各个地市因地制宜的出台地产鼓励的政策，守住不发生系统性金融风险的底线；

基本面：SMM初步测算四月底国内电解铝运行产能达4019万吨附近，四月份国内电解铝产量或同比增长1.8%至331万吨附近，国内电解铝产量增速明显。需求端，周内国内下游开工维持弱势运行为主，江浙沪地区下游运输改善较小，且部分版块受汽车及房地产发展疲软影响，订单下滑明显。临近五一小长假，河南、华南等地区下游补库，叠加到货较少国内铝社会库存周内大幅下降，运输延迟的情况下，目前的低库存数据暂未增强多头信心，沪铝承压运行为主。

技术面：CRB商品指数周四环比涨跌幅为-0.39%，SMMI指数周三环比涨跌幅为-2.03%。由于本周美元指数冲高和市场对需求的忧虑，导致铜铝等有色金属类大宗商品价格大幅向下回调后逐步向上修复。受中美利差收窄的影响，人民币汇率（USDCNY）已突破6.6关口，导致沪铝价格向上修复空间有限。根据沪铝日K线，本周二到周五出现明显价量背离，下两周价格可能向下运行。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下两周沪铝主力期货价格区间为[20265,21345]，极端区间为[19775,21750]。LSTM&时间序列模型预测下两周SMMA00铝均价价格区间为[20230,21370]，极端区间为[19730，21730]。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中24个指标为中性，5个指标为看多，11个指标为看空，预计下两周价格将偏弱震荡。因为本周的沪铝价格向上修复时，价量指标出现背离。综合个别均线类技术指标的多头信号，下两周价格也可能呈现高开低走趋势。

短期来看，下游复工复产不及预期，且五一小假期国内部分下游存在停工减产的情况下，而国内电解铝供应仍处于抬升趋势，在途及厂区铝锭将陆续到货，预计节后国内铝社会库存将呈现累库状态，铝价承压运行为主，预计下周期沪铝运行于20000-21800元/吨，伦铝运行于2950-3250美元/吨。