大盘全天震荡小幅下跌，创业板指探底回升盘中再创调整新低。盘面上，银行板块午后震荡走强，食品板块反弹。此外多个板块盘中冲高回落。下跌方面，物流、旅游、建筑等板块陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超3600只个股下跌，尾盘两市跌停个股明显增多。两市超60只个股跌超9%，炸板率近50%。沪深两市今日成交额9112亿，较上个交易日放量411亿。板块方面，中船系、银行、食品加工、CRO等板块涨幅居前，物流、旅游、装配式建筑、虚拟数字人等板块跌幅居前。截止收盘，沪指跌0.45%，深成指跌0.56%，创业板指跌0.24%。沪深股通因香港公众假期今日休市。

对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

中信建投认为，413国常会强调促进消费、金融支持实体经济、稳定经济基本盘和保障改善民生。财税方面首提利用出口退税提振外贸;货币方面提出运用降准等货币政策工具;金融方面提出大型银行有序降低拨备率:民生方面提出要促进医疗健康、养老、托育等;其他方面提出要扩大重点领域消费。总的来说，国常会提振实体经济推动“稳增长”的政策基调不会变。

开源证券认为，降息的逻辑与降准的逻辑是一致的，即疫情冲击、股市下跌、地产疲软等均提供了降息的合理性；但降息的制约同样存在，在美联储大幅加息、中美利率全面倒挂的背景下，中国央行降息确实存在出现副作用的可能。从2015年8.11汇改的经验看，汇率对股市的影响是不确定的，如果出现“降息-汇率贬值-股市下跌”，则不利于稳定资本市场和市场预期。

中泰证券认为，后疫情时代，各国货币政策开始掉头，不断的加息缩表使得流动宽松的翘尾影响弱化。2021年6月开始，全球经济“金丝雀”韩国的出口逐渐放缓，最新数据显示，韩国制造业PMI出现了自2020年7月以来的最快降幅，全球需求端已发出警告信号。同样地，还有中国出口增速，与中国PPI一样，都是对全球制造业供需格局的直观反映，数据明显指向疫情带来的供需格局扰动正在恢复。

如果看最近两次PPI流畅上行的阶段，09年-10年，16年-17年，前者是4万亿，后者是棚改+供给侧改革，都是强需求拉动，而这次更多是疫情带来的供给冲击，商品价格走势的决定权正逐步转向需求端。

而需求端至少在短期是偏弱的。即使目前不断放量的社融数据能够起效用，即宽信用见效，那可能至少要等到下半年。