价格：本周钢材价格分化。本周（4月6日至8日，下同）20mmHRB400材质螺纹价格为5090元/吨，较上周环比+1.4%，热轧3.0mm价格为5250元/吨，较上周环比-0.6%。本周原材料价格上涨，本周港口铁矿石价格与上周相比上涨；焦炭价格与上周相比持平；废钢价格与上周相比上涨。

利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-107元/吨，-147元/吨和-140元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周小幅回升。

产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量988万吨，周环比升24.97万吨，其中建筑钢材产量周环比增5.04万吨，板材产量周环比升19.93万吨，螺纹钢本周增产6.39万吨至309.76万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增3.78万吨至1688.52万吨，钢厂总库存651.37万吨，周环比增22.19万吨，其中，螺纹钢社库增3.24万吨，厂库增10.36万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量296.16万吨，周环比降14.64万吨。

投资建议：部分城市地产销售放松政策出台，叠加基建稳增长政策发力，钢铁板块投资机会有望延续。近期部分城市地产销售放松政策接连出台，叠加基建稳增长政策发力，未来钢铁需求预期乐观。短期来看，钢材消费仍受制于疫情，本周螺纹钢表观消费量296.16万吨，周环比降14.64万吨。库存方面，本周钢材社库、厂库均有所回升。整体看，即使当前钢材基本面较弱，但地产销售放松预期升温，基建稳增长政策发力，钢铁消费预期乐观，钢铁板块投资机会有望延续。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、金洲管道、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。