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地产销售放松预期升温+基建发力 钢铁投资机会有望延续【机构评论】

价格:本周钢材价格分化。本周(4月6日至8日,下同)20mmHRB400材质螺纹价格为5090元/吨,较上周环比+1.4%,热轧3.0mm价格为5250元/吨,较上周环比-0.6%。本周原材料价格上涨,本周港口铁矿石价格与上周相比上涨;焦炭价格与上周相比持平;废钢价格与上周相比上涨。

利润:本周螺纹钢利润下滑。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-107元/吨,-147元/吨和-140元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周小幅回升。

产量与库存:本周螺纹钢产量周环比上升,五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面,本周五大钢材品种产量988万吨,周环比升24.97万吨,其中建筑钢材产量周环比增5.04万吨,板材产量周环比升19.93万吨,螺纹钢本周增产6.39万吨至309.76万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比增3.78万吨至1688.52万吨,钢厂总库存651.37万吨,周环比增22.19万吨,其中,螺纹钢社库增3.24万吨,厂库增10.36万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量296.16万吨,周环比降14.64万吨。

投资建议:部分城市地产销售放松政策出台,叠加基建稳增长政策发力,钢铁板块投资机会有望延续。近期部分城市地产销售放松政策接连出台,叠加基建稳增长政策发力,未来钢铁需求预期乐观。短期来看,钢材消费仍受制于疫情,本周螺纹钢表观消费量296.16万吨,周环比降14.64万吨。库存方面,本周钢材社库、厂库均有所回升。整体看,即使当前钢材基本面较弱,但地产销售放松预期升温,基建稳增长政策发力,钢铁消费预期乐观,钢铁板块投资机会有望延续。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。

风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。


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