疫情导致供需双弱，内外价差导致成本支撑，昨夜沪锌低开低走，午后减仓上行，整体呈现震荡的格局。当前的基本面供需两弱实现共振，没有比较明显的矛盾，成本驱动为主。

供应端由于内外比值不利于进口，而且进口加工费较低导致精炼处于亏损状态，抑制了国内产能的释放，当前165美元/干吨的加工费，相比盈亏平衡240美元/干吨还差一截，但是欧洲国家开始计划对能源进行补贴，供应端预期修复，法国Auby的复产，意义层面的影响大于实际的影响，欧洲采暖季即将结束，能源需求即将下滑；运输问题导致需求也同样减少，尤其是天津、上海、佛山等地，地产和基建尚未在微观层面展现，表现较弱。现货今日天津、上海地区成交清淡，下游维持刚需采购，广东地区表现一般，市场并没有积极的氛围，整体来看，需求也是较为清淡。

在基建需求尚未有起色和地产依旧弱势的背景下，继续回归弱势基本面，短期以震荡的思路操作；套利方面，进口利润大幅修复，但是目前仍然亏损3800元/吨，前期远月内外盘反套回归做多进口利润或者锁定出口利润可以继续持有。