近期伦镍市场风波引发了市场各方的关注，尤其是极端价格风险对国内期货经营机构和相关产业企业都带来了巨大的风控压力。3月15日，由中期协主办的主题为“镍产业链分析及价格风险管理”线上直播培训活动，邀请了多位行业专家通过客观的镍产业上下游实际情况解析，以及境内外市场交易交割方面的种种差异分析，回应有色市场剧烈波动下的市场关切，呼吁各方对当下市场理性看待，静待回归。
伦镍事件对企业套保带来风险启示
国投安信期货：研究院有色金属组组长兼首席研究员肖静在会上表示，此次伦镍事件为企业参与LME市场保值带来更多提醒与警示。
首先，在极端价格波动的风险下，对有色产业客户的抗压能力提出挑战，尤其是企业原先的套期保值和交易操作计划受到干扰，同时产业保值面临极大的资金追加风险，为应对类似情况再次发生，企业必须及时调整传统有色敞口保值策略，提升对大宗商品市场变化的敏感度。
其次，本次事件也反映出一些企业忽视电解镍交易标的本身的情况，尤其是极低的精炼镍库存和早有异动的现货升水等指标，她认为企业不能仅仅关注新技术主导的镍市长期低成本的新增供应带来的利空，而忽略中短期保值标的短期供求关系。
最后，这也反映出市场参与者对LME交易规则不够深入了解，忽视了圈内、场外交易暗含的风险，业内参与者应强化对交易所规则的理解与认识。从套期保值原则出发，她认为企业所选择的保值工具应当尽可能简单，这也包括交易标的所在的交易所，其运行框架是否标准化。可以看到，LME以日交割履约为根本，立足现货远期交易，其会员分层权限复杂、交易平台多元，即便该所公开相关信息，国内软件商获取渠道也很有限，且存在较难监管的场外交易，对比国内标准的期货交易所，客户理解的门槛、难度很大。
她表示，经此巨变，LME也在迅速审视其传统的规则监管体系，以重塑全球定价公信力。除了安排伦镍市场恢复交易、设立基本金属涨跌停板外，对报告头寸尤其是场外头寸的附加信息、定期报告都做了设计。LME表示还在审查导致镍市场停牌的交易活动，一旦发现滥用情况，将依照规则展开正式调查。
受成本推升影响 不锈钢市场遭波及
中国特钢企业协会：中国不锈钢分会秘书长刘艳平表示，中国是全球最大的不锈钢生产国，同时也是最大的镍消费国。镍在不锈钢成本中的占比达到70%至80%，因此近期LME镍价大幅波动对不锈钢行业产生了严重影响。
“由于不锈钢价格涨幅远低于镍价涨幅，商家控制接单、封盘应对，部分钢厂暂停报价、限制接单；同时，受镍价‘外高内低’影响，部分镍铁企业减产，原料供应短缺，推高不锈钢生产成本；此外，受成本推升影响，不锈钢价格过高也抑制了下游需求，对不锈钢价格敏感的行业转而选择其他替代产品。因此，后续伦镍价格无论何种走势，不锈钢企业经营风险都会增加。”
她强调，近年来中国不锈钢行业正迎来新发展机遇，同时也面临着成本等方面新的挑战。“我们呼吁不锈钢企业正确运用期货等金融手段，为企业经营保驾护航。通过本次事件来看，相比于LME，上期所对镍、不锈钢期货风险管控能力和手段更为先进，更能够发挥利用期货等金融工具规避企业经营管理风险的作用。”
高镍价难以延续 市场需理性看待
肖静表示，有色金属期现货市场是非常成熟的，已形成“期货就是现货、现货就是期货”的格局，经过短期价格异常波动的大风大浪之后，镍价会回归到由上下游主导的供求基本面上，LME开市后电解镍价格将进入一个相对高位的振荡观察期，对于投资者而言判断难度很大，建议谨慎观望。
中信建投期货：“沪镍近期呈现宽幅振荡走势，其正在寻找自己的价格坐标，以更为真实地反映国内镍行业的供需状况和市场预期，从而对国内相关产业链作出价格参考和指引。市场也在继续关注青山在境外交易交割情况，合理评估境内外行情关联度的逻辑。”分析师王彦青表示。
据了解，对于此次中期协通过培训主动回应有色市场剧烈波动下的各方关切，业内各方极为欢迎并积极响应。此次培训活动不仅吸引了期货公司相关从业人员，还有镍产业链上下游企业以及市场投资者积极参加。
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