周内铝价过山车似下跌国内铝库增速放缓料后市企稳【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-03-12 12:31

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（3.7~3.11）周一多头情绪再度被点燃，周一沪铝04合约开于23400元/吨，沪铝在外盘的推动下于3.7日摸高24255元/吨高位，而后市场情绪降，多头资金减仓避险，期铝连续多日深跌，周内沪铝主力合约探底21085元/吨，截至本周五下午沪铝收报22035元/吨，周内大跌1535元/吨，跌幅6.51%。伦铝周一开于3876美元/吨，周内最高点4073美元/吨，截至本周五下午三点收报3499.5美元/吨，周度上跌341美元/吨，跌幅8.9%。

宏观方面：周内乌俄局势不明朗，美国财政部长耶伦表示，美国及其盟友正在考虑对俄罗斯实施额外的制裁。同一天，七国集团能源部长召开特别电话会议讨论能源问题。七国集团的能源部长均同意，应该迅速实现能源来源的多样性，包括核能源在内，部分国家需要迅速减少对俄罗斯能源的依赖。

基本面看：周内国内电解铝供应端稳定生产为主，云南、广西地区复产节奏较快，国内电解铝产量稳步回升，据SMM数据显示，2月份国内电解铝总产量294.6万吨，日均产量环比增长0.19万吨，同比减少0.25万吨至10.5万吨。国内电解铝产量四月份有望达到同期水平。下游消费方面，周内国内铝下游消费开工回暖，铝价深跌之后下游入场备货，国内铝锭社会库存增速放缓。且目前国内铝材出口利润较好，部分下游企业反馈出口订单好转，或将进一步带动国内铝消费。

从技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能窄幅震荡。本周CRB周度k线回调，跌幅约为2.80%；悲观情绪有所释放，价格重心下移。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[21595,22640]，极端区间为[21160，22805]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[21350，22740]，极端区间为[21050，22840]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能为偏强震荡。基于4小时k线，本周观测的技术指标共40个，其中25个指标为中性，8个指标为看多，7个指标为看空。总体来看，下周的震荡趋势中，多头略胜一筹。其中，MA，EXPMA，SMA2，SMA，TRMA，TSMA等均线类技术指标的短期均线突破信号较为明显，但仍不足以改变横盘震荡趋势。后期仍需观察中长期均线是否出现突破信号，以此来判断震荡趋势的结束。

整体来看，国内电解铝供应端的增量给予铝价一定的压力，但国内消费逐步恢复，海外铝锭难以流入的情况下，国内供需矛盾并不突出，国内铝社会库存或将于近期进入去库拐点，另外海外局势不明朗，能源紧张格局暂未得到缓解，铝市供应紧张的担忧犹存，伦铝高位震荡为主。预计下周沪铝震荡运行于21000-23000元/吨，伦铝运行于3400-3700美元/吨。