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受现货情绪带动 沪铝震荡上行【机构评论】

沪铝昨夜高开低走,日盘受现货情绪带动,震荡上行。

昨夜高开低走,日盘受现货情绪带动,震荡上行。继俄铝乌克兰氧化铝厂停产之后,力拓寻求停止向俄罗斯铝业在北爱尔兰的氧化铝厂终止合作,停供铝土矿和氧化铝的采购包销;英国宣布制裁俄铝的实际控制人德里帕斯卡,2018年的时候是美国财政部宣布制裁德里帕斯卡简介的导致了制裁俄铝,但是目前来看,英国制裁影响较小,俄乌谈判进展不顺利的背景下,也一定程度加剧了市场的担忧,所以在消息的刺激下,沪铝休市期间外盘涨幅较大。

  
需求方面,最近价格回落后,终端企业采购积极性非常好,低价补库积极,从库存和升贴水均可以验证,昨日公布社会库存,铝锭库存下降1.2万吨,铝棒库存下降1.8万吨,整体开始去库存,巩义地区贴水从此前的-300多修复至0附近但是近日回落至-50左右,无锡地区对当月修复至-30附近,下游采购积极;从库存和升贴水的修复来看,目前价格回落后需求恢复的很好,基本面进入健康的发展阶段,此前受到高价抑制的需求也开始修复补库。供应方面,最近海外俄铝包括欧洲电解铝暂未出现减产的情况,供应维持稳定,多头炒作的逻辑几乎站不住脚或者说都有解决的办法;国内西南地区正积极复产,目前运行产能约3880万吨左右,根据投产计划,4月份消费旺季来临时电解铝运行产能将会达到4000万吨,所以后期国内铝锭基本实现供应稳定。


目前需求修复的比较好,供应端也在快速的修复,海外能源价格近期回落,所以市场趋于理性,单边方面:当价格再度上行至2.2W以上,需求整体表现尚可,此外,需要关注库存的情况,如果库存继续去化,说明当前的需求超过了供应增速,仍然可以利用需求端的接受度和缺口来逢低做多,但是目前事件冲击犹存的情况下,短线操作为主;

 
套利:内外比值虽然有一定修复,但是内外比值仍然较大,建议提前锁定远月实物的出口利润。


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