SMM3月9日讯，1月沪铝一路攀升，经历过一个春节假期回来之后，铝价便像步入“山路”一般崎岖起伏，年后回来自2月7日到2月10日只经历了短短三天的上行，自此之后便进入了较为平稳的阶段，在跌完涨，涨完跌的震荡上行之中缓慢爬坡，即使是后有俄乌冲突的刺激，沪铝仍旧“我有我自在”。纵观2月，截止2月28日，沪铝主力报22855元/吨，月内涨幅达2.67%。
回归现货价格，现货走势与期货基本保持一致，根据SMMA00铝现货报价显示，截止2月28日，SMMA00铝均价22700元/吨，相较月初涨了430元/吨，涨幅为1.93%。
基本面
供应端：
2月（28天）中国电解铝产量294.6万吨，同比减少2.35%，日均产量10.5万吨，环比增长0.19万吨，同比减少0.25万吨。2月电解铝供应端复产及新增产能投产提速，其中云南地区电解铝得到政府及南方电网电力支撑，电解铝运行产能增长明显，2月份云南复产加新增投产规模达74万吨。内蒙古、贵州、山西广西等地区2月份稳步复产总规模达27.6万吨。2月份广西突发疫情，田阳某企业42万吨运行紧急停产。截至3月初，SMM统计全国电解铝运行产能达3897.6万吨，国内有效建成产能规模4451.9万吨，全国电解铝开工率约为87.5%。SMM调研获悉受春节假期铝水下游开工走弱影响2月铝水占比环比下降3.1个百分点至61.1%。
需求端：
铝龙头下游加工企业开工率2月份总体呈现上升趋势，结束了春节假期后，受到下游需求的带动，开工率迅速回升。分版块来看，原生铝合金开工率涨幅较大，主因进入传统消费旺季，企业订单量增长带动开工上行；铝板带开工率小幅上涨，因本周市场看涨情绪凸显，下游提货较为积极；铝型材开工虽保持涨势，但仍不及往年开工水平，除汽车和光伏板块需求表现尚可外，其他行业需求均表现一般；铝线缆、铝箔及再生铝合金板块开工率相对持稳。随消费旺季的到来，下周原生铝合金、铝板带开工率有望继续上涨，其余板块预计持稳为主，但需关注不断攀升的铝价对下游需求的抑制作用。
库存方面：
据SMM3月10日调研数据显示，国内电解铝社会库存为114.2万吨，较上周四累库2.2万吨至114.2万吨，两地贡献主要增量，无锡累库1.6万吨，南海累库0.8万吨；杭州、天津、临沂三地各持平；巩义、上海两地出现小幅去库。下游消费逐步复苏，铝社会库存增速放缓。持续关注下游采购积极性的波动对库存边际变化的影响。
进出口方面：
据中国海关总署数据显示，2021年我国原铝进口总量为157.97万吨，同比增加48.7%。2月份，我国未锻扎铝及铝材出口103.4万吨，同比去年同期增长22.8%。
2月铝行业要闻
2月7日，国家发展改革委等部门印发关于加快废旧物资 循环利用体系建设的指导意见，提出到2025年，废旧物资循环利用政策体系进一步完善，资源循环利用水平进一步提升。废旧物资回收网络体系基本建立，建成绿色分拣中心1000个以上。再生资源加工利用行业“散乱污”状况明显改观，集聚化、规模化、规范化、信息化水平大幅提升。废钢铁、废铜、废铝、废铅、废锌、废纸、废塑料、废橡胶、废玻璃等9种主要再生资源循环利用量达到4.5亿吨。二手商品流通秩序和交易行为更加规范，交易规模明显提升。60个左右大中城市率先建成基本完善的废旧物资循环利用体系。
立中集团公告，公司全资子公司立中车轮与黄石大冶湖高新技术产业开发区管理委员会当日签署《大冶汽车轮毂生产基地项目投资合同书》。项目总投资额为6亿元，分两期进行。一期项目在湖北大冶远际汽车轮毂有限公司现有轮毂生产线基础上，通过技术改造升级达到年产120万只铝合金轮毂的生产能力；二期项目在现有闲置厂房内投入新购置的设备，建设生产150万只铝合金轮毂生产线。
2月7日，广西百色因疫情实施封城，此次突发疫情，对当地企业生产及运输造成相当的大的压力，据SMM数据显示，广西省内电解铝建成产能约为281.5万吨，其中位于广西百色地区电解铝建成产能达231.5万吨，占总产能的82.2%，省内电解铝因电力等方面原因，开工率一直不足，截止1月份底，广西电解铝运行产能约为198万吨左右，其中百色市内涉及电解铝运行产能173万吨。此外，受疫情影响的氧化铝企业共有两家，其中一家企业停运三条溶出生产线及两台焙烧炉，减产产能约120万吨/年，另外一家企业主动压产一条生产线，减产产能约100万吨/年，广西省氧化铝减产产能合计220万吨/年。
2月8日上午，由湖北城资铝业有限公司投资建设的再生铝项目合金炉成功点火。该项目位于循环产业园，总投资10亿元，新建标准化厂房6万平米，包括原材料车间、铝棒熔铸车间及配套设施，年生产再生铝锭、铝合金、铝铸件20万吨，达产后可实现年产值50亿元，税收4亿元，提供就业岗位300个。项目投产后能够有效回收利用城市周边废旧铝，提高废旧资源利用效率。
据外媒报道，随着全球供应短缺和需求强劲的双重推手将铝价推上历史新高，Hindalco正计划提升其铝产能。过去几年，Hindalco一直专注于下游铝业务，其初级金属年产能稳定在130万吨。董事总经理Satish Pai表示，电气化、电动汽车和包装领域对铝不断增长的需求让公司再次聚焦氧化铝和主要工业金属。
2月21日，东阳市2022年扩大有效投资重大项目集中开工活动暨东阳光铝电解电容器项目开工仪式在东阳光集团东阳基地电容器项目工地隆重举行。东阳光集团董事长张寓帅先生致辞。他表示本项目的开工建设，也标志着东阳光集团第七大基地——东阳基地正式起步。东阳光集团将依托在电子新材料产业深耕多年的雄厚积累和完整的产业链优势，把东阳基地建成国内电子新材料自动化、智能化、信息化、精益化的行业标杆。
浙江吉尔泰机械股份有限公司2月21日发布对外投资公告，表示拟发起设立全资子公司浙江吉尔泰铝业科技有限公司（具体名称以工商登记为准），拟注册地为台州湾集聚区长浦路南侧、聚贤路东侧，拟注册资本为人民币 1000 万元整。
俄乌冲突爆发，引发海外电解铝供应忧虑，供给端上，俄罗斯是除中国外海外最大的电解铝供应国，2021年，俄罗斯电解铝产量达到376万吨，占据全球电解铝产量的5%。俄乌局势突变引发的担忧主要是俄罗斯受到欧美国家的制裁，由此会引发海外供给受限，造成供应紧张，抬升铝价。
全球领先的铝轧制和回收公司诺贝丽斯（Novelis）宣布将投资约5000万美元，在其韩国新建一个回收工厂。该工厂将由诺贝丽斯全额出资，在其韩国Ulsan铝业 旗下新建回收及铸造中心。预计该工厂将于2022年10月开始建设，2024年初投入使用。新建的回收工厂计划将拥有年产100,000吨低碳板锭的最大产能，以扩大其低碳铝产品的生产。这项新投资将增加其回收能力，满足全球对可持续铝产品日益增长的需求。一旦上线，预计新的回收工厂每年将使公司的碳排放量减少42万多吨。
2月21日广西信兰金属科技有限公司年产20万吨铝材深加工项目在桂黔（田林）经济产业园内举行开工仪式，该项目位于桂黔（田林）经济产业园，占地面积65亩，项目总投资2亿元。项目建成投产后，可年产15万吨铝合金棒、铝合金锭等新材料产品及年产5万吨建筑铝模板、大截面铝型材、工业型材等产品。
3月铝展望
海外减产预期加强拉高期铝价格 奈何国内复产提速 下游消费跟涨不及 铝价冲高回落
从技术面看，沪铝主力期货价格下月趋势可能为回调。根据信贷脉冲指标，领先铝价7个月的脉冲指标在3月到4月出现下降趋势。若在岸美元兑人民币汇率（USDCNY）向上击穿MA10均线，同时若LME期铝的畏高情绪继续释放，则电解铝沪伦比值可能触底反弹；伦铝带动沪铝回调。根据历史数据回测，USDCNY与电解铝沪伦比值具有较强的正相关性。上周一USDCNY触底6.30反弹至6.32附近。
在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下月沪铝主力期货价格区间为[20650,22415]，极端区间为[19930,23510]。时间序列模型预测下月SMM A00铝均价价格区间为[20660，22410]，极端区间为[19940，23490]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下月趋势可能是低位震荡。根据沪铝月K线，RSI1指标向下击穿RSI2指标，且CCI指标出现较强的超买信号，预计3到4月的月K线为回调。但是，因为SAR指标由绿转红，所以下月沪铝价格预计震荡回调到BOLL指标下轨附近，并建立支撑点。
综合来看，进入3月份（3.11-4.10），国内供应端持续增量、铝锭维持累库存在利空，但海外铝锭难以流入，国内总供应量同比尚存在缺口，随着下游需求好转及国内铝材出口有望增量的情况下，铝锭或快速进入去库状态，另外海外宏观的不确定性，加剧了能源及铝供应紧张的担忧，短期铝价维持宽幅震荡为主，预计下个周期沪铝运行于20000-23000元/吨，现货贴水或逐步收窄。
年度重磅铝业盛会即将开幕，聚产业链上下游各方企业，聚焦产业最关注的热点话题，搭建起商贸展销平台，由上海有色网主办的2022年第十七届国际铝业峰会，已连续举办十六年，一直致力致力于建立中国铝全产业链交流合作平台，打造铝工业命运共同体，洞察时代变革，引领行业绿色发展。
本次峰会将设有一个主论坛与三个分论坛（工业铝挤压材应用论坛、铝板带箔行业发展论坛、再生铝论坛），以“绿色生活、因铝不同”为主题，统分有序，一个主题贯穿始终，分论坛精于专业，汇聚产业链各方创新资源。
第十七届国际铝业峰会搭建了沟通交流的桥梁，让参会人员可以接触潜在客户，了解最新营销趋势、技术热点、品牌升级策略及解决方案。
一年一度的行业风向标盛会即将开启，一个绝佳的品牌推平台，抢占先机，开启”铝“程！ 这是一场专业的峰会，也是一场同行的相聚，更是一场朋友的交流。
4月13日至15日，江苏苏州
我们不见不散
