策略观点

铁矿石：近期，随着天气对于发运端影响的减弱，预计全球铁矿石发运量有所回升，近端供应则维持在季节性低位；需求方面，2 月20 日冬奥会管控结束后，部分地区存在高炉复产的情况，不过目前仍处在秋冬季期间，常规的限产政策以及临时的重污染天气依旧会对钢厂的生产产生影响，预估下周产量恢复空间有限。整体来看，下周虽有部分地区高炉生产限制逐渐放开，但弱需求背景下疏港继续保持低位运行；到港量虽然有一定减量，但随着高压港的补充，预计下周港口库存仍以累库为主，铁矿石资源量依旧充裕。综上，铁矿石价格盘面承压。

螺纹钢：冬奥会虽然结束，钢厂也有逐渐复产的迹象，但是秋冬季环保限产和残奥会的影响，复产空间会受到影响。截止2 月24 日(正月二十四)全国项目开复工率69.6%，较去年农历同期下降17.3%，其中房地产项目开复工率为61.1%；基建开复工率为78.2%，基建开复工略好于房建项目。在基建发力，地产纠偏的背景下，预计3 月建筑业用钢或有所回升。

一、期货行情数据表格

2 月28 日，全国主港铁矿石成交105.00 万吨，环比增26.5%；237家主流贸易商建材成交16.98 万吨，环比增70.6%；截止2 月23 日唐山地区25 家长流程钢企126 座高炉样本中共计复产高炉10 座，复产容积12710m？，日均释放铁水产量约4.23 万吨。日产能利用率预计上升至约68%，较上周四周度产能利用率上升约15.87%。

二、期货行情表格数据分析

2 月14 日-2 月20 日，中国47 港铁矿石到港总量2137.3 万吨，环比减少201.1 万吨；中国45 港到港总量2072.3 万吨，环比减少101.4 万吨；北方六港到港总量为1021.4 万吨，环比减少176.3 万吨。

2 月21 日全国15 家长、短流程代表钢厂废钢库存总量100.97 万吨，较上周五增0.91 万吨，增0.91%；库存周转天数11.7 天，与上周增0.2 天；日均消耗3466.67 吨，较节上周增0.39%；日均到货量3771.06 吨，较上周五增4.56%。

三、 行业要闻

1. 交通运输部副部长戴东昌在回答提问时表示，今年将适度超前开展基础设施建设和投资，把重点工程建设作为扩大交通运输有效投资的重要抓手，统筹推进102 项国家重大工程当中的交通项目的落地。

2. 截至目前，已有超过10 个城市下调了公积金或商贷首付比例，其中以三四线城市为主。另外，2 月以来至少有5 个城市下调了商贷的首付比例。包括重庆、江西赣州、河南驻马店等地银行均将首套房贷款首付比例降至20%。

3. 数据统计显示，今年前两个月，新增专项债发行规模将达8775 亿元。与此同时，部分地区已完成提前下达的专项债额度，重大项目建设获得有力的资金支持。

4. 国家能源局：同意实施煤炭产能置换，建设陕西榆横矿区南区黄蒿界煤矿项目。黄蒿界煤矿项目建设规模300 万吨/年，配套建设相同规模的选煤厂。