地缘危机推升铝价动力煤下行或将继续拖累铝价【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-02-26 10:04

【SMM铝周报精选：地缘危机推升铝价动力煤下行或将继续拖累铝价】整体来看，铝价长期居高不下，一定程度上抑制了国内铝消费，但是目前国内铝供应尚处于爬坡阶段，产量同比增幅尚未转正，且海外铝价高企进口窗口持续关闭，供应上仍存缺口，短期的煤价下跌可能对市场情绪有所影响，但并不能扭转国内未来缺口预期以及海外供应紧张的局面，短期铝价维持高位震荡运行为主，预计下周沪铝主力运行22000-23500元/吨，伦铝运

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（2.21~2.25）沪铝主力冲高回落，周一开于22760元/吨，整个周都乌俄等宏观因素影响期铝大起大落，24日市场不断发酵，沪铝在外盘的提振下摸高23265元/吨高位而后回落，周五受美国明确不会制裁铝相关行业影响，沪铝回落，尾盘受国内宏观调控煤价，沪铝再度深跌，截至本周五下午沪铝收报22510元/吨，周度跌330元/吨，跌幅1.44%，周K线受阴柱。伦铝周一开于3265.5美元/吨，最高点3480美元/吨，截至本周五下午三点收报3355.5美元/吨，周度上涨90美元/吨，涨幅2.7%。

宏观方面：周内乌俄两国局势升级，俄罗斯袭击乌克兰各地目标后，欧洲天然气价格飙升，欧洲能源价格持续高位，加剧市场对后期铝厂开工的担忧及美国多次发布制裁俄罗斯，市场担心俄铝受牵连，期铝冲高，拜登宣布新一轮对俄制裁措施，包括出口管制及限制俄罗斯用美元，欧元和英镑开展交易，但未涉及能源行业和铝行业，期铝回落，国家发展改革委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，沪铝承压回落。

基本面看：周内国内供应端平稳生产，周内未出现减产消息，云南、广西等地复产产能稳步推进，整体运行产能缓慢抬升。广西大部分涉铝企业已经正常生产、发运，随着北方冬奥会的结束，国内下游开工逐步回升，周内北方地区开工率明显上周，下游接货较上周好转，周内铝锭社会库存维持累库状态，但增速明显放缓，后续随着下游备库的进入，库存拐点或将显现。

技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能为下滑后反弹，支撑点可能下移。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[22415,23255]，极端区间为[21950，23475]。LSTM&时间序列模型预测下周SMMA00铝均价价格区间为[22200，23120]，极端区间为[21960，23470]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格下周趋势可能以回调为主基调。TR指标在本周五出现顶峰；若今晚盘面的TR顶峰形成，则下周的趋势可能由高位震荡转为价格回调。BIAS指标这周呈现下降趋势；若BIAS指标下周延续趋势，则铝价将开始向下偏离均线。若下周CCI指标与PSY指标继续下降，则空头可能加仓。

整体来看，铝价长期居高不下，一定程度上抑制了国内铝消费，但是目前国内铝供应尚处于爬坡阶段，产量同比增幅尚未转正，且海外铝价高企进口窗口持续关闭，供应上仍存缺口，短期的煤价下跌可能对市场情绪有所影响，但并不能扭转国内未来缺口预期以及海外供应紧张的局面，短期铝价维持高位震荡运行为主，预计下周沪铝主力运行22000-23500元/吨，伦铝运行于3250-3500美元/吨。