沪铝早间大幅拉升，涨幅一度超过2%，随后行情出现回落，收盘涨幅收窄至1.46%。铝市需求呈现季节性复苏状态，地缘政治风险推升海外供应忧虑，铝价偏强震荡。

俄罗斯总统签署命令宣布承认乌克兰东部两个“共和国”，乌东局势愈发紧张，美欧强烈谴责誓言实施新制裁，俄罗斯本土镍、铝产量均在全球有不小的占比，供应忧虑抬升。金瑞期货表示，俄乌冲突再度升级，能源问题可能导致海外供应短缺加剧。国内复产进度加快，一方面是由于铝价高企，铝厂丰厚的利润使得其有充足动力复产，另一方面百色地区疫情缓解，使得当地供应扰动有所缓解，但由于目前产能仍处于相对低位，产能上的增量反应到产量的大幅增加仍需要一定时间。

2月21日，SMM统计国内电解铝社会库存108.1万吨，较上周四累库4.2万吨，三地贡献主要增量，其中无锡累库1.9万吨，巩义累库1.5万吨，南海累库0.8万吨；上海、天津、临沂各地区持平；重庆地区去库0.1万吨。smm表示，下游消费刚需呈现季节性复苏状态，但值得注意的一点是，铝价高企，抑制刚需之外的铝需求抬升，叠加北方终端需求复苏尚需时间，这样的观望状态或使规模去库延期到来。

SMM现货铝锭报价22910-22950元/吨，均价22930元/吨，较上一交易日上涨330元/吨。今日SMM佛山对03合约升水下调至10元/吨附近，现货均价录得22980元/吨，较昨日上涨320元/吨，华南持货商甩货积极，临近月度结算日，企业回笼资金，大贴水出货，第一交易时段，盘面高位运行，持货商集中对网贴水60-贴水40元/吨出货，后续盘面重心继续回撤，下游接货兴趣大降，持货商贴水再次走扩，成交价集中在对网贴水100到贴水80左右，现货跟涨乏力，有价无市。