周五（2月18日）焦煤主连大幅上涨，目前焦煤现货虽然偏弱，供应较为充裕，但下游库存持续低位，存在一定补库诉求，因此不具备大跌空间。蒙煤继续因疫情问题通关维持超低位，港口的进口海运煤库存也逐渐消化，所以主焦煤结构性偏紧问题仍存。

南华期货：焦煤现货止跌 夜盘大涨

昨柳林低硫主焦报2680元/吨。双焦最近表现强势，夜盘焦煤大涨。相比于收到政策调控的铁矿的动力煤，焦煤近来没有受到太多影响。现货方面，煤种价格出现分化，昨1/3焦煤上涨，贫瘦煤价格有所下降。

供给端，煤矿开始正常生产，产量有所恢复；需求端，焦炭产量有所回升，叠加焦化企业焦煤低库存的情况，焦煤出货良好，焦企积极补库。整体来看弱现实有所转变，强预期进一步走强，支撑焦煤盘面上涨。短期偏强震荡。

瑞达期货：焦煤建议短线不宜追高，回调买入为主

隔夜JM2205合约大幅上涨。目前整体供应逐步好转，全国洗煤厂开工率已恢复至节前水平。本周及精煤库存均小幅缩减，现阶段由于冬奥会影响，下游焦钢企限产严重，煤企库存偏中等水平，下游目前多以消耗库存，按需补库为主。短期行情反复，注意风险控制。

技术上，JM2205合约大幅上涨，小时MACD指标显示DEA与DIFF于0轴上方运行，关注下方均线支撑。操作上，短线不宜追高，回调买入为主。

方正中期期货：短期焦煤05合约仍将维持高位震荡

本周综合开工率小幅增长。春节期间国有大矿基本维持正常生产，多数民营矿春节放假较往年明显缩短，煤矿生产端恢复较快，且节后部分地区运输受阻，导致内蒙、山西等地炼焦煤库存出现不同程度累积。

需求方面：焦炭二轮提降落地，部分地区开始第三轮提降，焦化企业亏损扩大，叠加冬奥会环保限产的影响，焦化企业开工率明显下滑。上周230家独立焦化企业产能利用率为69.45%，较上期下降2.93%。全样本日均产量103.39万吨，较上期下降4.25万吨。进口煤方面：受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸和满都拉口岸节后恢复通关，但通关量依旧偏低，14日三大口岸日均通关车辆150车左右，蒙煤边际供应量有限。策克口岸方面计划于三月初进行集装箱试运行，目前仍在筹备当中，后期蒙煤进口量有望增加。

库存方面：整体炼焦煤库存为2954.81万吨，较上周下降216.6万吨。整体而言：目前供应端稳步回升，而需求阶段性偏弱，同时焦炭二轮提降落地，焦化企业利润下滑或将倒逼焦煤降价，但低硫主焦煤种供应偏紧，短期焦煤05合约仍将维持高位震荡。

广发期货：焦煤仍有驱动，可考虑逢低试多为主

节后炼焦煤主产地煤矿逐步复产复工，多已恢复正常生产，汾渭统计样本煤矿原煤产量环比增加59.46万吨至895.62万吨，产能利用率环比上升5.91%至88.95%。蒙煤通关维持100车左右的低位。

下游对原料煤采购积极性较低，多消化前期库存为主，影响产地煤炭价格有所回落。但后市来看，澳煤耗尽叠加高炉复产后，焦煤供给仍可能继续偏紧，建议焦煤仍以逢低多为主。

总而言之，焦煤现货仍有些许下跌空间，但大跌又面临随后的下游复产补库预期，所以预计是偏弱震荡态势。