SMM 2月15日讯：自2月11日沪锌主力一路上行触及2021年10月21日以来的高点之后，沪锌主力连续三个交易日下跌，今日盘中更是一度跌逾2%，最终日间收于25140元/吨，三个交易日最大跌幅达4.8%。自去年12月底以来沪锌一直规律地处于布林中轨和上轨之间震荡运行，今日盘中一度突破中轨后再度收到中轨上方。后续价格能否站稳中轨？
与此同时，SMM 0#锌锭现货价格走势也与期货走势相近，自2月11日以来已连跌三日。今日SMM 0#锌锭报25130元/吨，较2月11日高点跌幅达2.22%。
基本面上，供应端，据SMM调研显示，由于冬奥会期间北方地区矿山减产，内蒙古锌矿加工费延续下调。由于冶炼厂春节放假停产，且停产时间比以往较长等原因，SMM预计，2022年2月国内精炼锌产量环比减少6.46万吨至45.3万吨，较1月大幅减少，同比去年减少1.82万吨，或3.87%。
库存方面，国内锌锭库存总量继续提升，截止2月14日最新数据显示，SMM 七地锌锭库存总量达25.43万吨，较节前1月14日低点累库13.12万吨，增幅高达106.58%。目前库存情况基本符合此前SMM的预期，随着年后各地企业的陆续复产，预计库存逐步下降，下降速度需要持续关注下游复产进程。
数据来源：SMM数据库
现货市场上，今日锌价跌至25000元/吨附近，叠加终端于元宵节后陆续复产，下游企业已看到有小幅补库，现货市场成交好转。
综合来看，锌基本面仍然乐观，SMM预计回调空间有限，短期关注地缘政治、欧洲电价的变动情况。
