1.事件回顾：

（1）据乘用车联席会，1月乘用车市场零售达到209.2万辆，同比下降4.4%，环比下降0.6%，1月零售总体走势很好。1月新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，同比增长132%，环比下降27%，环比降幅与2021年1月的25%特征基本一致；

（2）财政部政府债务研究和评估中心发布1月地方债发行数据时披露，经国务院批准，并报全国人民代表大会常务委员会备案，财政部提前下达2022年新增地方政府债务限额17880亿元，其中，一般债务限额3280亿元，专项债务限额14600亿元。这是官方首度披露提前批一般债及提前批总额度情况；

（3）据外媒消息报道，七国集团财长14日发表声明称，对俄罗斯在乌克兰边境进行军事集结表示“严重关切”。声明还警告称，俄罗斯对乌克兰的“任何进一步军事侵略都将得到迅速、协调和有力的回应”,“我们准备集体实施经济和金融制裁，这将对俄罗斯经济产生巨大而直接的影响”；

（4）美国总统拜登在西方领导人紧急峰会上表示，俄罗斯有可能在本月16日对乌克兰展开攻势。不过，俄罗斯总统普京和乌克兰总统泽连斯基双双否认开战可能，前者称境内部队调动不针对哪一国；后者称希望通过谈判手段解决当下矛盾。在美国不断渲染问题严重性的时候，俄罗斯和乌克兰都希望紧张局势能够降温；

(5)周一，国内电解铝社会库存99.4万吨，环比上周四增加4.4万吨。

2.行情回顾：现货方面，广东南储铝市场均价22750元/吨，跌370元/吨；SMM铝现货贴水20元/吨，持平。

逻辑观点：宏观层面，美国1月份通胀大超预期，市场对美联储3月份加息50bp的预期大增，美债及美元指数走高，压制有色板块表现；与此同时，俄乌局势仍较紧张，能源价格大幅攀升，需谨防俄乌局势升级对铝供应产生干扰，进而刺激铝价上行；此外，中国1月份社融、信贷大超预期，表面国内稳增长政策持续发力，对大宗商品价格形成支撑；

基本面方面，国内铝锭累库季节性累库，但累库幅度较往年偏低，关注近期国内铝锭季节性累库进展。此外，云南文山突发疫情，近期关注疫情对当地铝冶炼厂可能产生的影响。整体来看，近期在海外流动性收紧担忧提升影响下，有色板块出现回调，但在供应干扰不断以及库存相对偏低情况下，铝价有望继续走强，关注回调做多机会。