避险需求提升多头离场沪铝高位受阻【SMM铝周报精选】

来源：SMM2022-01-22 08:21

以下为SMM铝产业链周度报告节选：

本周（1.17~1.21）沪铝主力整体震荡上扬，周一开于21230元/吨，截止周五下午收报21430元/吨，周度上涨270 元/吨，涨幅1.28%，周内多头增仓为主。伦铝周一开于2986美元/吨，截至北京时间周五15点，伦铝报3081美元/吨，周内上涨104美元/吨，涨幅3.48%，以空头增仓为主。

宏观方面，1月17日，央行开展了7000亿元1年期中期借贷便利操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率均超预期下调10个基点。1月份以来，央行政策利率调降，货币政策的宽松对商品市场也起到了明显的提振作用。海外方面，欧洲能源危机尚未缓解，伦铝短期维持高位震荡为主。

基本面看，供应端，1月份国内电解铝运行产能缓慢抬升，其中云南、青海等地区均有复产产能释放，据SMM调研了解，目前河南省内电解铝厂多维持前期开工为主，企业暂未收到明确的减产政策，春节临近，下游开工走弱，电解铝企业春节期间铝水外销比例下降，铸锭比例增长，短期来看国内电解铝总量及产品结构在春节期间将会发生变化从而短期影响国内铝社会库存变化。需求端，国内铝下游开工将一步走弱，部分企业提前放假，铝现货接货力度下降，交投转淡。

整体来看，节前国内铝市场基本面支撑走弱，铝现货库存预计维持累库状态，节前避险情绪影响下多头减仓将主导沪铝运行，预计沪铝主力运行于20500~21600元/吨，华东现货对当月贴水30~升水20左右；伦铝运行区间在2850~3150美元/吨。

从技术面看，沪铝主力期货价格下周趋势可能为震荡下行。在机器学习方面，随机森林&时间序列模型预测下周沪铝主力期货价格区间为[21055,21980]，极端区间为[20580,22015]。LSTM&时间序列模型预测下周SMM A00铝均价价格区间为[20540，21750]，极端区间为[20400，21790]。在期货技术指标方面，沪铝主力期货价格可能小幅回调后下行。

本周期货主力价格线出现三阴两阳，周四和周五为阴线且成交量放量，说明本周多头维持高位较为吃力，下周空头可能加仓，这将导致价格小幅反弹后下行。多个指标预警下周沪铝主力期货价格可能以震荡下行为主基调；MA比值指标和BIAS指标延续下行趋势；ROC指标和RSI指标本周五准备完成死亡交叉；DMI中的PDI指标继续下行，并且在上周周二PDI的顶峰提前于ADX指标顶峰，提前释放中期下行趋势预警信号。