在持续去库存、欧洲电解铝产能下降等因素的推动下，电解铝价格上涨，并重回20000元/吨。同时，原材料氧化铝价格回落，电解铝成本下行趋势明显。业内人士预计，电解铝价格维持高位运行，电解铝企业盈利有望持续得到改善。

多重因素共振

上海有色网数据显示，2021年12月31日，电解铝均价上涨220元/吨，报20350元/吨，重新站上20000元/吨。

“2021年12月26日至31日，国内电解铝社会库存减少6.5万吨，2021年12月以来累计去库存超20万吨。同时，欧洲市场接连减产。此外，‘十四五’时期电解铝行业减碳5%的政策预期，进一步对价格形成支撑。”上海有色网大数据部总监刘小磊在接受记者采访时表示。

机构指出，欧洲最大的铝冶炼商法国敦刻尔克铝业公司过去两周限制了产量。中信期货表示，考虑到2022年产能继续减少，欧洲相关地区产能累计减少近80万吨。

SMM统计数据显示，截至2021年12月30日，国内主要地区电解铝社会库存总量79.9万吨，较前一周下降6.5万吨。截至12月初，中国电解铝运行产能3746万吨/年，建成产能4375万吨/年，全国电解铝企业开工率85.6%。 

据SMM统计数据，2021年11月，国内铝型材、铝线缆、铝板带箔、再生铝合金企业开工率分别为54.18%、41.93%、79.19%、57.79%，环比分别增加2.05、2.19、5.99、5.38个百分点。

铝价料维持高位

铝价攀升，而成本下移，吨铝利润逐步改善。

业内人士表示，目前，氧化铝成交价基本在2820元/吨左右波动，较2021年10月超4000元/吨的价格跌幅不小，且供给过剩局面难改。

截至2021年底，中国氧化铝产能达到8860万吨/年。新增产能集中在西南地区。同时，预焙阳极、冰晶石等价格趋稳。

“整体利润回升。”刘小磊告诉记者，截至2021年12月24日，吨铝利润约2523元。进入2021年12月后，电解铝企业重回盈利区间。

从下游需求看，来自新能源汽车、电网等领域的需求方兴未艾。业内人士表示，国内电解铝持续去库存、欧洲减产持续发酵，预计铝价维持高位运行，相关企业利润有望持续改善。