近日，天风证券、华安基金等机构赴横店东磁进行调研。
横店东磁介绍，公司拥有“磁性材料+器件”和“光伏+锂电”两大业务板块， 是全球最大的铁氧体磁性材料生产企业、全国领先的振动器件生产企业，也是单晶电池的领跑者企业。 磁性材料+器件：业务伊始，稳定的现金流。磁性材料作为公司的初始业务，历经 41 年，已成长为行业的龙头企业，为公司研发及新业务拓展提供稳定持续的现金流。预计到2021年底公司将具有年产 20 万吨预烧料、17 万吨永磁铁氧体、4万吨软磁铁氧体、2万吨塑磁的产能。同时，公司正在积极拓展金属磁粉芯、 纳米晶/非晶纳米晶、电感器件领域，市场空间广阔。 光伏+锂电：高速发展注入新动能。预计到 2021 年底公司光伏产业将具有年产 600MW硅片、10GW电池、5GW 组件的产能。 随着4GW电池和2GW 组件两个新项目后续逐步投产，营收规模将达到百亿级别。公司光伏产业主要走差异化竞争路线，目前产 品主要是大尺寸高效电池和组件，主要聚焦于海外分布式发电市 场；锂电池产业预计到 2021 年底将具有年产2.5GWh 锂电池的产 能，现主要聚焦于电动二轮车、便携式储能、电动工具等小动力市场。差异化的市场布局让新能源产业保持了较好的盈利能力，公司的发展策略是在做好、做强的基础上稳步做大。
问答环节
1、锂电池出货情况？明年展望？
答：今年以来公司锂电产业产销两旺，原先公司只有 1GWh， 今年 8 月新增投产 1.5GWh，经过几个月的产能爬坡，目前处于接近满产状态，两个工厂相加今年出货量预计会超 1.2GWh，去 年收入 4.66 亿元，鉴于新产能的释放和市场的顺利开拓，今年营 业收入预计会接近翻番，盈利能力也会大幅增长。同时今年 8 月 新投产的项目，也为明年 1-8 月的增量打下了基础，因此市场拓 展顺利的情况下，明年公司锂电产业仍会保持高速增长，后续公司将根据市场情况需求来择机扩大产能。
2、锂电池产业明年需求端情况如何？产品结构情况如何？
答：从目前经营情况看，需求情况良好，目前公司锂电产业中客户主要以电动二轮车和便携式储能为主，占比约 80%，明年随着产能规模的扩大，各细分领域的应用也会相应的增加。
3、锂电池原材料上涨厉害，明年价格谈的情况如何？
答：公司锂电池产品价格有所上涨，一部分原因是价格会向 下游客户传导，一部分原因是通过高端客户的开发，使得产品结 构向好，产品价格会有所上涨。至于调整幅度方面，不同客户的 产品尺寸型号、材料不同，调整价格也不同，主要根据材料、市场供需情况而调整。除了价格向下游传导部分外，公司也会通过材料采购和生产管控来降低成本，如公司经营团队对原材料涨价 作出预判后，在自有资金充足的情况下会有一定的战略储备；另外，事业部门也会通过提升设备的稼动率，精益管理等来降低生 产成本，从而使得公司整体盈利波动不是很大。
4、锂电池产业毛利率如何？不同应用领域的毛利率差别大吗？
答：从前三季度经营情况分析，公司锂电池产业税前利润率大概 10%以上。公司没有拆分不同应用领域的毛利率情况。
5、锂电池产能扩张是基于什么，是现有客户的增长？
答：是基于老客户的老产品量的增加，老客户对新产品的增加，以及新产品、新客户、新市场的开拓相结合，待达到一定的供需缺口后，我们才会实施新的产能扩张。
6、光伏产业明年的出货量、市场布局情况？
答：公司光伏组件今年出货量约有 5GW（含部分外协）。明年市场拓展顺利的情况下，随着自建产能的提升，外协订单占比会逐步下降。今年 11 月份新投产的 4GW 电池和即将投产的 2GW 组件项目再结合公司加大市场拓展的力度，将为公司光伏产 4 业明年的高增速提供相应的保障，目前光伏产业出口占比较大， 明年将加大国内市场的开发力度。
7、公司金属磁粉芯目前产能？近两年产能规划？
答：目前公司金属磁粉芯具备 5000-6000 吨的产能。市场开拓顺利的情况下，公司希望在两三年内将产能逐步扩到 1.5 万吨。
8、前两年公司金属磁粉芯没有扩产的原因？
答：之前公司主要聚焦在铁氧体材料体系的市场，同时以前金属磁粉芯的市场容量并不大，因此扩产不快。
9、公司金属磁粉芯的主要客户有哪些？
答：公司金属磁粉芯下游客户主要是国内外光伏逆变器的生 产商以及变压器生产商等。
10、金属磁粉芯的价格？今年收入情况？
答：由于金属磁粉芯有不同的材料体系，产品规格很多、形状不同，所以价格不一。铁硅、铁硅铝材料体系的磁粉芯价格约 2—3 万/吨，铁镍材料的磁粉芯价格则 6—15 万/吨，高的甚至可 以超过 20 万/吨。公司磁粉芯产品今年的营收预计能超亿元。
11、公司预烧料、永磁、软磁的产能是否一直有在扩？每年平均增速有多少？
答：公司凭借着技术、产能、客户、资金等优势，铁氧体磁 性材料的行业地位进一步巩固，部分产品的市占率进一步提升， 近两年公司一直有在扩磁性材料的产能，但由于磁性材料产业各 扩产项目的投资金额占资产比重没有达到上董事会的额度，故公司内部决策完即可实施，没有对外公告，但每年定期报告里会有所体现。预烧料产能从 19 年的15万吨扩到 20 年的17万吨到今年预计有 20 万吨，可以看出公司近两年的产能扩张会快一些。永磁铁氧体的产能从20 年14 万吨提升到21 年的17 万吨等。
