SMM11月26日讯：在由SMM主办的线上行情直播会议上，SMM分析师史真伟发表了国内钼市“旺季不旺”何时将迎来反弹为主题的专场直播，会议上首先进行了第三季度国内钼市行情及供需格局分析，随后介绍了除钢厂订单减少之外导致价格走跌的因素，最后对国内钼市何时回暖进行了解析。
Q3国内钼市行情及供需格局分析
国内钼价在9月旺季“一反常态”，出现明显走跌，截至目前价格较今年高位已下跌23%，旺季不旺。往年11月中旬多出现明显反弹，但今年仍处于下行通道中，市场情绪略显悲观。导致此情况主要原因仍是需求问题。
今年自9月起国内钢铁产量受双限政策影响产量明显下降，往年产量平稳甚至增加。以不锈钢为例9月产量环比8月下降21%。钼今年前期行情向好，钢招量都高于往年水平，但自9月出现明显下降，在10月跌至2020年之下。
春节假期后复产，补充原料库存，4、5月份是在不锈钢厂年后恢复生产，出现需求“小爆发”，不锈钢行业在8、9月份将迎来全年旺季。
自9月起国内钼铁持续供过于求，钼铁由于辽宁地区环保检查不断、多地限电以及价格倒挂企业主动降低开工率影响供应亦出现下降。钼铁受政策影响亦减产，但钼铁消费量减少量明显多于钼铁，对比8月，10月钼铁产量减少2130吨，消费减少近万吨。
导致钼铁价格走跌的原因
11月部分地区钢厂限产有所恢复，11月整体需求虽仍不及前期旺季，但需求明显出现一定复苏。
周度钢招量来看，除去10月第二周受节后补库影响出现骤增，钢招量自10月下半月开始处于恢复状态，但价格却逆势下行。
11月截至目前钢招量，随着月底多家钢厂有进场招标计划，市场普遍预测11月钢招总量有望过万。
国外经济的复苏刺激了不锈钢出口订单增长，国内不锈钢产量持续增加，上半年国内300系不锈钢产量973万吨，同比增长48%。
原料端累库、价格走跌、带动钼铁市场下跌。前期钼精矿库存一直处于被消耗状态，自9月起持续大幅累库。钼精矿消费量自8月起逐月降低，但钼精矿产量并未跟随减少，甚至在9月出现一定增长趋势。东北于11月初率先降价40元/吨度，以价换量出售4000吨钼精矿库存，随后钼铁价格大幅走跌。
国内钼市何时回暖
冬季市场利空利好因素互现 市场究竟何时回暖？
冬季环保及冬奥会：多地相继发布《2021-2022年秋冬季大气污染防治攻坚行动方案》对下游钢厂产量造成一定限制。
冬奥会举办可能会对京津冀甚至北方安全以及环保进行一定把控，目前市场普遍传以张家口为界方圆一定公里数内将进行一定限产。
钢厂限产保价：江苏、浙江、广西的6家中宽带不锈钢厂高层“碰头会”在佛山举行。作为影响不锈钢中宽带市场的主流企业，6家不锈钢厂高层领导进行了充分的沟通和交流，讨论一致作出共识：各家钢厂根据现有产能，产量减少30%，减产动作维持至年底。这是响应国家政策，实现不锈钢市场“稳市稳供”的良策之举。
中泽吉铁钼深加工项目投产：中泽吉铁钼深加工项目一期生产线已经进入试生产阶段。一期建设年产6000吨钼酸铵、5000吨高纯氧化钼、10000吨钼铁生产线。
三期总建设规模：年产36000吨钼酸铵、29500吨高纯氧化钼、20000吨钼铁生产线、5000吨钼粉、2040吨钼制品。
节前备货及钢厂原料库存较低：目前由于前期行情走跌，钢厂普遍推迟招标，造成目前钢厂原料库存普遍较低，对钼铁需求急切度较高。
12-1月受春节及今年寒冬影响，加之今年春节较早，多家钢厂有节前备货计划，且备货量有增加可能，将对市场产生一定支撑。
SMM预计，12月将出现阶段性回暖，市场真正复苏预计明年3.4月份。前期市场持续走弱，钢厂进场招标谨慎导致目前钢企原料库存普遍偏低，叠加春节前钢厂备货，刚需有望对钼市形成一定支撑。目前钢企产量虽有所恢复但仍处于历史低位，此次恢复多为对10月及11月上旬补充以及春节影响，因此回暖有限。待3月份，供暖季、冬奥会以及限产政策压力减轻，下游迎来真正需求恢复，价格有望持续走高。
