SMM11月22日讯：自今年8月31日创新高以来，小金属板块逐渐回落。10月中旬以来，小金属板块稳步抬升，上周三至今，板块四连涨，今日板块指数涨超3%，报1757.05。
个股板块，大地熊涨幅11.47%，五矿稀土、中钨高新涨停，厦门钨业收涨7.29%、宁波韵升、章源钨业、北方稀土涨超6%，一遍红火景象。
据SMM调研，进入四季度，受国内多地限电的影响，叠加今年7月开始的缅甸封关因素，稀土价格出现飙升。以最具代表性的镨钕系产品为例，氧化镨钕价格从十月初的60万元/吨涨至78万元/吨，涨幅达30%；同样的，镨钕金属从74万元/吨涨至本周末的96万元/吨，价格同升三成。
沿着时间轨迹，回到2018年11月22日，可观氧化镨钕“芝麻开花”“节节高升”，2021年11月8日至今处于“巅峰”。
在稀土上游原材料价格强势上涨的同时，新能源汽车、风电、工业电机、空调等诸多下游行业正承受着不断上调的成本变化。成本上涨能否向下传导、稀土供需结构究竟如何、未来镨钕价格仍会继续上行吗？在某资讯平台抛出氧化镨钕“激进”评述给市场带来困顿与疑惑的当下，SMM稀土研究团队就此做系统梳理。
SMM认为，2021年，中国镨钕系产品供需格局呈现出双紧局面。
据SMM调研，临近冬季，国内电煤供应紧缺，江苏、广东、浙江、江西各地区先后限电；叠加环保限产等因素，南方部分地区氧化镨钕减产明显，已有分离企业10月的开工率环比下降了30%-40%。此外，限电导致辅料价格上涨迅猛，分离企业利润受到压缩，部分厂家被迫减产、供应收缩。
与此同时，缅甸受疫情影响自7月以来持续封关，未列名氧化稀土自缅甸进口量从常规的每月2000吨左右骤降至八九月各70余吨，海外供应骤减。
今年前三季度，中国进口未列名氧化稀土16354吨，同比增长6%，其中87%来自缅甸；进口稀土金属矿56047吨，同比增长14%，几乎全部来自美国。而由于美国MP矿山产能已接近满产，SMM预计后期进口增量有限。
国内外矿端供应增量有限，与之相反，国内废料回收市场正稳定有序发展。据SMM调研，今年前三季度来自钕铁硼废料回收的氧化镨钕供应量约为1.7万吨，占国内氧化镨钕产量30%。废料企业的产能布局仍在持续，以江西某大型稀土废料回收企业为例，2021年氧化物产能为5000-6000吨，其2025年产能预计可达15000吨。
稀土原料供应总体增量有限的情况下，各下游行业正蓬勃发展。
