钢材：情绪叠加气候，成材供需双弱

摘要：

昨日，期货方面，成材价格整体震荡偏弱，截止收盘，RB2201 收于4257 元/吨，较上一交易日结算价下跌29 元/吨或0.68%；热卷表现较弱，HC2201 收于4502 元/吨，较上一交易日结算价下跌52 元或1.14%。现货方面，受情绪影响叠加气候转冷，成材消费明显下降，其中华北螺纹现货价格多呈下跌趋势，较昨日下跌60-100 元/吨，华东螺纹现货价格较昨日下跌30-60 元/吨。成交方面，建材全天成交13.25 万吨，环比下降4.21 万吨，近两周新低，商家心态低迷，上午恐慌抛货为主，全天成交偏弱。

钢材消费断崖式下跌，成为主导成材价格的主要因素。而建材消费强度大幅下降，同比降幅高达20-30%以上。进入四季度，这种下滑的趋势不但没有扭转，仍有进一步恶化的趋势。在无政策刺激下，消费端后难有作为。展望远期，建筑材消费依然悲观。由于目前成材已大幅贴水现货，短期可结合市场情绪和预期，灵活操作，长线趋势上中性偏空对待。后期重点关注库存的去化情况以及原料端成本支撑情况。

策略：

单边：中性偏空

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：

粗钢压产、限电及宏观经济政策的执行及变化、炉料价格等。

铁矿：短期需求或有回暖，但高库存压力难改

观点和逻辑：

今日铁矿石主力合约依然偏弱运行，报收561 元/吨，盘中最低触及550 元/吨，创出此合约新低。现货方面，进口铁矿港口现货午后持跌运行，全天累计下跌0-15 元/湿吨；现青岛港PB 粉655-665 元/湿吨，超特粉395-400 元/湿吨。