在全球汽车行业还未走出“缺芯”的阴影之时，又一个新的风险袭来：缺镁。

由于中国镁产量受限，欧洲的镁库存已经降低至极度危险水平。而镁是生产铝合金的关键原材料，后者被广泛用于从汽车的变速箱、转向柱、座椅框架和油箱盖等各个方面。这意味着，如果镁产量迟迟不能恢复，全球汽车产业将再度面临大规模停工风险。

巴克莱分析师阿莫斯弗莱彻(Amos Fletcher)在研究报告中表示：“在铝板和铝坯生产中，没有镁的替代品…对镁的下游需求有35%是车身板——因此，如果镁供应停止，整个汽车行业可能都将陷入停滞。”

美银证券分析师也在一份报告中表示：“镁的短缺可能引发铝的短缺，进而可能影响汽车产量…我们在这一点上强调，这种情况还没有包括在我们的预期中。这个问题刚刚出现，还没有汽车制造商对此发出警告。”

标普全球普氏能源咨询公司的一份报告显示，美国最大铝坯生产商Matalco上周已经告诉其客户，镁的供应已经“枯竭”，如果这种短缺状况持续下去，该公司明年将不得不削减铝坯产量。

全球约85%的镁产量来自中国，其中很大一部分来自陕西省榆林市。9月13日，陕西省榆林发改委发布《关于确保完成2021年度能耗双控目标任务的通知》，主产区大部分镁企50%产量受限，涉及镁厂40余家。9月20日，陕西省府谷县政府发出《关于商请对府谷县第一批能耗双控重点调控企业停止供电的函》，要求榆林供电局从2021年9月20日开始，对府谷县当地金属镁企业停止生产供电。

此轮限产将直接影响镁整体供应量。美银证券称，由于镁难以储存（3个月后开始氧化），如果中国后续不尽快加大产量，全球镁库存在今年年底前可能会降至极低水平。

国家海关总署数据显示，中国生产的镁几乎有一半出口到欧洲，其中很大一部分出口到德国。过去一个月，欧洲镁进口价飙升75%，达到每吨9000美元以上的创纪录高位。

欧洲镁进口价近期大幅飙升

在本月早些时候发表的一份声明中，德国有色金属贸易协会(WV Metalle)呼吁德国政府紧急启动与中国的外交谈判。该声明称：“预计德国和整个欧洲目前的镁库存最迟将在2021年11月底前的几周内耗尽…如果出现如此严重的供应瓶颈，就有可能出现大规模减产。”

其他行业组织也发出了警告。行业组织欧洲铝业（European Aluminium）的成员包括挪威海德鲁(Norsk Hydro)、力拓和美国铝业，该协会要求欧盟和各国政府立即与中国合作伙伴采取行动。该协会表示：“由于供应瓶颈，汽车、飞机、电动自行车、建筑、包装行业和工程等行业的整个铝增值链都面临着大规模的生产损失。”

目前的关键问题是，中国的镁生产能否在今年年底前重启。巴克莱的弗莱彻认为，“这是一个值得密切关注的风险。”

根据美国银行证券的数据，生产一吨镁需要35-40兆瓦时的电力，而生产一吨铝则需要16兆瓦时。在当下全球能源短缺的背景下，这一能源密集型行业能否快速复产，仍需要打一个问号。