在由SMM隆重举办的2021第十一届锡产业链交易峰会上，SMM锡行业高级分析师李代胜进行2021-2022年锡价走势分析与预测。主要从2021年锡矿增量主要来源以及中国疫情恢复量、缅甸锡矿品味的下滑导致缅甸产出降低、海外终端复苏带动锡锭消费量及锡锭出口量创近几年同期高位、供应端驱动锡锭价格几个方面进行剖析。

2021年锡矿增量主要来源于刚果+秘鲁以及中国疫情恢复量

中国7月锡矿产量4971吨，环比6月减少12.3%。2021年1至7月累计产量为5.2万吨。目前国内银漫矿业已经逐步复产，银漫矿业年产量在7200金属吨。

缅甸锡矿进口增量依赖于当地政府储量

8月中国进口锡矿总量为15557吨，环比7月减少10.29%，其中缅甸矿进口1.25万吨，占比总进口量80%；2021年1至8月累计进口量为10.4789万吨。

据SMM了解，7月缅甸锡矿产量有所下降，主要原因在于佤邦县封锁运输一个月，加之8月并没有抛储。

随着缅甸储量释放后，8月进口矿量回归正常，8月中国锡矿进口量1.5万余吨。展望四季度，市场仍有传闻缅甸计划抛储5000吨储量。

电力供应紧缺+矿端供应偏紧 二季度锡锭企业开工率环比回落

随着各地区锡矿加工费环比持续上调，国内冶炼厂利润开始上修；部分冶炼厂开始上调生产计划，整体锡锭产量开始呈现环比上涨的趋势。

短期来看，全球能源供应偏紧，限电问题或成为常态。

海外终端复苏带动锡锭消费量 国内锡锭出口量创近几年新高

2021年海外终端复苏带动锡锭消费量回升， 年内锡锭出口量大幅增加，创近几年新高。

终端需求

终端需求方面，今年国内镀锡板出口订单稳定，但同时高产量也推动着镀锡板库存被动增加，焊锡板产量、出口量与库存量均呈现增长之势。

2021年日美半导体终端消费呈复苏态势，SMM预计四季度消费仍有上涨空间。

除此之外，锡其它相关终端产品也多呈现同比高增长态势，目前市场对锡终端消费仍保持较强的预期。

锡价分析

SMM分析认为，目前海外冶炼端供应虽然处于恢复阶段，但海外库存未见明显累库，国内供应稳步提产，但同样未看到大幅累库，锡的需求，随电子类产品销量而走高，光伏及新能源行业则为锡带来额外消费亮点，锡目前基本面具备较强支撑，价格预计整体重心还将继续上移。