异质结电池新纪元 铟需求快速增长

铟价有望持续企稳反弹。2003 年以来,全球铟供应量每年以5%~10% 的增速递增,铟市场长期供应过剩,其中以我国库存量大最为突出。2008 年之后,由于全球各国加强了资源保护,铟供应量逐渐减少。同时ITO 靶材和CIGS 太阳能薄膜电池消费量增加,2017 年供过于求现象发生变化,2018 年供需基本平衡,2019—2020 年供应会出现一定短缺,库存将开始下降,铟价有一定程度的上升。据SMM 调研,最近国内铟价暴涨,主因供应受到厂商停产电力短缺所致,导致原料端粗铟紧张,厂家也开始减少销售,加上投机资金看涨影响,而需求方面并没有太大的改变。全球的铟供应都有70%都集中在国内,国内目前也有不少炒作资金进入,竞投情況也反映出市场资源紧张情绪会短期内延续。

异质结电池需求或将大规模提高总需求量。生产ITO 靶材(用于生产液晶显示器和平板屏幕)是铟锭的主要消费领域,占全球铟消费量的70%;其次电子半导体领域,占全球消费量的11%;焊料和合金领域占12%;光伏薄膜占4%;其他领域占3%。铟的需求近三年呈平稳状态。未来来看,铟在异质结电池领域以及薄膜电池领域出现大规模应用趋势,或将再一次较大规模提高铟的需求量。异质结电池每GW铟耗量为3.17 吨,2022 年HJT 进入年10GW 级别增速,保守算超过45吨,远期按照200GW 产能计算拉动超过634 吨,铟需求将大幅释放。

铟价上涨不会影响HJT 技术推广,未来年需求量将超300 吨。根据SOALRZOOM 新能源智库测算,即使铟价涨到5000 元/kg,靶材成本也不会超过0.03 元/W,铟价的高低不会影响HJT 对于PERC 及其技术的性价比优势。2021 年预计全球铟需求约为1750 吨。LCD/OLED 需求增速9%,年新增20 吨;二代半导体和400G 数通(磷化铟)年新增需求约10 吨,增长都比较稳定。随着异质结电池的不断放量,假设异质结电池的量能达到100GW,则对应异质结电池铟需求在317 吨,大幅拉动铟产品的需求。我们认为异质结电池一旦成熟,或将带来铟需求大幅提升,而铟主要是锌的伴生矿,供给相对刚性。建议关注国内具有铟产能的资源类龙头公司。

风险提示:需求订单不及预期,异质结技术路径推广不及预期。

微信二维码今日有色
微信二维码

微信扫一扫关注

下载app掌上有色
掌上有色

掌上有色下载

返回顶部返回顶部