汽车制造商或转向铂金 钯金涨势或将放缓

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2018 年年中以来,钯金的价格上涨了两倍多,随着需求逆风的增加,钯金的涨势似乎接近尾声。

全球约 85% 的银白色金属供应用于汽油发动机的减少污染的催化转化器。然而,价格的飙升加上技术的进步,使得汽车制造商认为更便宜的铂金更具吸引力。然而,随着电动汽车逐渐取代使用汽油的汽车,钯金面临生存威胁,这意味着当前的反弹很可能是最后一次。

在过去几年中,钯金击败了其他主要贵金属铂金和黄金。它受益于中国和欧洲更严格的排放标准,以及在 2015 年大众汽车排放造假丑闻之后,人们不再使用在催化转换器中使用铂金的柴油动力汽车。 钯金产量主要来自俄罗斯和南非-,尽管矿山产量一直在努力跟上,但是仍有严重的供应短缺。

这导致钯金价格飙升至黄金和铂金之上,钯金在 2018 年真正起飞,从当年 8 月的 834 美元/盎司跃升至 2021 年 5 月的 3 000 美元/盎司以上,然后回落至 2 640 美元/盎司左右。

德国巴斯夫公司开发的三金属催化剂技术推动了汽油发动机中铂金的更多使用,该公司生产汽车催化剂。该技术允许用铂金部分替代钯金,并将于 2022 年和 2023 年引入小型车辆。

全球矿业公司英美资源集团的销售和市场洞察主管大卫乔利表示,铂金开始被替代回汽油催化转化器,这将使钯金从其基本供应短缺中恢复过来,并更接近平衡。

但是,尽管威胁迫在眉睫,但大多数分析师仍认为钯金的涨势在进入长期下跌之前仍有一定的上涨空间。

瑞银集团预计钯金到年底将升至每盎司 2,900 美元,然后随着铂金替代品的增加,到 2022 年年中将跌至每盎司 2,500 美元。

汇丰控股预计今年钯金均价将达到每盎司 2740 美元。然后它会在五年内跌至 1190 美元,届时它将比铂金便宜。

CITI集团在 7 月中旬表示,预计钯金将在三个月内升至每盎司 3,200 美元,并且在 2023 年或 2024 年之前预计铂金替代品不会变得大规模。

渣打银行贵金属分析师 Suki Cooper 表示,未来几年钯金的平均价格应为每盎司 2,790 美元,2022 年为每盎司 2,625 美元,然后在 2023 年降至 2,200 美元。

Cooper表示,大流行后汽车生产的复苏和更严格的排放标准将在短期内支持消费。在计划开发的支持下,矿山产量将回升,再加上需求放缓,这将使钯金在未来五年内更接近平衡。

BNEF 分析师Kwasi Ampofo表示,由于更严格的排放法规和更高的乘用车销量,钯金需求将在短期内增加。然而,到 2025 年,随着新能源汽车占用市场比例的逐渐加大,预计钯金需求减逐渐减少

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