【SMM铝下游周度调研】疫情限电影响扩大下游龙头企业开工微降

来源：SMM2021-08-06 10:43

SMM2021年8月6日讯：

本周铝加工龙头企业开工率较上周小幅下降0.7个百分点，主因疫情扩散防疫管控及错峰限电导致的限产。相对而言，传统淡季的影响对龙头企业相对有限，更多体现于中小加工企业的订单下滑上。目前河南新增的错峰限电对当地板带箔企业有明显的影响，影响时间尚未可知，预计可能超两周。疫情方面影响主要体现于运输上，中高风险地区车辆进出，特别是跨省以后会有较多限制，短途区域运输目前在提高运费的情况下尚能维系。目前淡季效应对龙头企业开工影响相对有限。需持续关注疫情及限电影响，若影响持续扩大，可能带来下游开工持续下降。

具体分产品类型来看：

原生铝合金：本周原生铝合金龙头企业开工率继续持稳未变，本周多地出现限电、疫情等事件，样本企业并未因上述事件影响生产，但疫情持续扩大使得运输成本快速上升。近期硅价快速上涨使得原生铝合金厂成本再度走高，对此原生铝合金厂普遍选择压缩利润空间承担硅价上涨成本。目前原生铝合金持续受消费淡季，芯片短缺等问题压制，同时刚需支撑下原生铝合金厂开工率亦未大幅下滑。但若疫情迅速恶化或限电范围扩大，则部分原生铝合金厂存在被迫减产可能。

铝板带：本周龙头铝板带企业开工率下滑至79%。本周疫情影响扩大，尚未导致板带生产企业出现停产情况，但郑州等地因疫情导致运输受阻，出货十分困难，同时外地车辆前往疫情区域意愿极低，原材料运输成本上涨。本周传出消息，河南地区电煤紧张导致工业用户供电受限，经了解目前当地部分企业自有发电厂仍在正常生产，部分铝板带厂确因供电不足而有减产，开工率普遍在50%-80%不等。虽然尚未有企业反馈因供电不足而全面停产，但多家企业对后期电力持续紧张的可能表示忧虑。目前看来疫情、限电等问题存在进一步扩大可能，铝板带行业整体开工率及龙头企业开工率或仍将下滑。

铝线缆：本周铝线缆龙头企业周度开工率涨跌互现，整体开工率较上周回升1个百分点，南京、扬州、郑州多地出现疫情，江浙地区线缆企业运输受限，但头部企业大多维持正常开工为主，山东某企业开工略有下滑，主因企业订单减少，周内排产宽松，产量略有下降。河南地区前期减产企业目前已经提升产量，开工率回升至前期水平。铝价高位徘徊，行业新增订单受到抑制，企业多按订单排产，积压订单减少。短期预计国内线缆龙头企业开工率持稳为主，后续尚需关注国网的新增招标及后续交货的情况。

铝型材：铝型材规模企业本周开工率继续微降。大多数规模企业近期在生产方面相对稳定，但个别规模企业受疫情影响问题凸显，反馈产量有所下降，主要集中在江浙地区。订单方面，传统的季节性淡季对于需求有一定影响，部分企业8月份新增订单量减少，不过之前积累的订单量仍足够规模企业生产一个多月，终端客户的一些订单因为账期问题不被型材企业所接收，仅少数现金流充裕的企业才能承担；中小企业整体订单偏弱的局面难以改变，疲软态势至少得持续到月底。原料方面，铝价本周有明显的回调，加工费得到支撑，下游趁低价略有采购。出口方面，海外疫情和政治因素影响较大，整体恢复程度依旧不够。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率持稳未变。本周河南部分地区出现疫情、限电等问题，当地多家企业反馈开工率有所下调，行业整体开工率下挫，但样本企业并无减产情况出现。多地疫情反复使得运输效率大幅下降。目前存在疫情影响范围持续扩大进一步压制铝箔企业生产运输可能，需持续关注疫情、限电后续进展。

再生铝合金：本周再生铝龙头开工率上涨2.5个百分点至57.3%,主因个别企业复产拉动。本周铝价窄幅震荡，截止周四，SMM A00铝价环比上周跌110元/吨，再生铝价则持稳为主。本周铝价小幅走弱，但再生铝原材料供给依然偏紧，价格保持坚挺，加之压铸企业高温假影响，整体市场成交一般。近期区域性疫情再次来袭，企业生产以及运输均受到一定冲击，尤其江苏地区多处道路被封，再生铝厂货物运输受阻。在疫情以及原料紧缺影响下，预计下周企业开工持稳或继续小幅走弱。