SMM8月3日讯：今日，螺纹、热卷期价再度走低，截止上午10时30分左右，螺纹主力合约报5306元/吨，跌幅达3.5%，热卷主力合约跌幅达3.9%，报5668元/吨。
自7月底，螺纹、热卷分别达到阶段性新高5793元/吨与6185元/吨后，钢材期价进入8月便直线下跌。热卷方面，7月30日，中共中央政治局召开会议，提到“做好大宗商品保供稳价工作”，要“纠正运动式'减碳’”。该消息给高涨的市场预期浇了冷水，叠加上周铁矿石大跌，还有疫情影响需求，因此周五开始期卷大幅下挫，昨日热卷价格延续下跌走势。但昨日铁矿价格出现回调，焦炭本轮提涨范围扩大，在原料价格偏强支撑下，现货价格较期货仍存一定抗跌能力。卷板价格和利润仍然偏高，成交难以放量。短期来看，钢材市场或震荡偏弱运行，8月份价格重心较上月会有所下降。
螺纹方面，上周五中央政治局会议释放重磅炸弹，纠偏“运动式减碳”刺破了市场对下半年压产的强预期。由于多钢厂利润逻辑出现动摇，盘面资金集中撤离，期现价格大幅下挫，截至本周一全国螺纹均价为5253元/吨，较上周五跌118元/吨。回顾七月份，钢价上涨主要逻辑是政策性减产驱动，供应缺口出现库存压力消失，曼加钢厂和多头的过度炒作使得淡季价格超预期上涨。纠偏运动式减碳之后，市场将从政策驱动回归到基本面驱动。
从产业基本面来看，六七月份作为钢厂传统生产旺季产量不增反降且以供应收缩为动力开启降库周期，这是政策性压产不可忽视的现实。笔者认为纠偏并不是压产政策性转向而是基于保供稳价的政策重心对市场的修正。纠偏后，八月份市场对供应端情况变化敏感度将降低，超跌之后市场心态的转变加加剧现货的抛售压力。接下来需求预期的兑现状态将主导行情走势，目前市场货源还主要在中上游，如果八月中旬的淡转旺释放慢于预期就会形成销售的资金压力。
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昨日，SMM发布的《黑侠客看钢市》中指出，八月份钢材市场价格运行规律修正：
1.强预期矫枉过正：被运动式错杀减产，复产回归需求过程，大概率8月10日左右才会体现。同时，不排除前期部分观望产量，借此东风，利用减产政策纠正静默期，乘机而上，大干快干。再者，吨钢利润螺纹钢500左右，热卷超千元本身利润驱动环保减产就面临挑战，钢厂能否如楚留香坐怀不乱，观其行才是硬核。
2.弱实现正视回归：德尓塔毒株、台风、雨水、高温、流动性短期仍偏紧、房地产需求趋势向下、基建下滑等因素，8月份至9月中旬前终端需求较7月份进一步收敛概率大。
3.期钢升水已修复，转为贴水，现货7月份上涨完全是靠期货强拉硬拽推动，现货向下驱动力增强。螺纹钢现货强支撑位是独立电弧炉厂盈亏边际线。
综述，笔者观点：8月份钢价行情步入战略性迀回是大概率事件。预计现货价格自7月份高点，回辙500左右；RB2110主力合约5200左右，HC2110主动合约5500左右。9月中旬之后开启反弹之旅。短期石焦观点维持不变，中期关注海外疫情第三次爆发点燃第二次供需错配概率大。
黑侠客看钢市分析（8000/年）
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作者简介：邹友昌，教授级高工，金属压力加工专业；长期从事钢铁产业链生产、技术、管理工作，对钢铁产业链有全面且较深刻的认知，在轧钢方面有较深造诣、对热处理方面有较轧实理论功底及实践经验；后长期从事某钢铁国企高管，负责经营及期货工作，现任某大型私企集团（包括但不限于钢铁）副总裁，也曾掛职某大牌期货公司黑色顾问，近十几年来对钢铁走趋有较准确判断及丰富现货操作成功经验并得到业内同行较高认同度。
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